“油价突破110美元”创2008年9月来新高 　　 　　纽约商交所主力原油期货合约周四突破每桶110美元，为两年半以来首次突破该水平，受利比亚战事及美国经济复苏迹象提振。 　　 　　纽约商交所五月轻质低硫原油期货结算价涨1.47美元，至2008年9月份以来新高每桶110.30美元，涨幅1.4%。ICE期货交易所布伦特原油期货涨39美分，至每桶122.69美元，涨幅0.3%。 　　 　　交易员认为有关利比亚油田遭破坏的报导是今日原油上涨的主要原因。据法新社(AgenceFrancePresse)报导，北约(NATO)表示，利比亚反对派和效忠卡扎菲(MoammarGadhafi)的军队之间的武装冲突导致Sarir地区至少一处石油设施起火。 　　 　　全球曼氏金融(MFGlobal)驻纽约的高级副总裁AndyLebow称，在石油供应相对吃紧之际，该报导加剧了市场的担忧情绪。 　　 　　一些交易员称，纽约商交所原油期货合约在午盘前后突破技术位，从而引发了一轮买盘，推动油价升至每桶110亿美元。 　　 　　但受欧洲央行(EuropeanCentralBank)提高关键利率影响，布伦特原油期货涨幅小于纽约商交所原油期货合约。 　　 　　纽约商交所原油期货周四开盘走高，因美国劳工部(LaborDepartment)此前公布，上周美国首次申请失业救济人数降幅大于预期。经季节性因素调整后，截至4月2日当周首次申请失业救济人数减少10,000人，至382,000人。此前接受道琼斯通讯社(DowJonesNewswires)调查的经济学家预计，4月2日当周首次申请失业救济人数仅减少3,000人。 　　 　　石油交易员将该报告视为美国经济仍在复苏的又一证据。劳工部上周公布的非农就业报告显示，美国3月份失业率降至8.8%，为两年来的最低水平。 　　 　　五月RBOB汽油期货合约结算价跌0.64美分，至每加仑3.1865美元，跌幅0.2%。五月取暖油期货涨1.48美分，至每加仑3.2060美元，涨幅0.5%。 　　 　　

欧元/美元周三(2月2日)收出阴十字星，上方最高触及1.3860，为2010年11月9日以来最高水平。由于隔夜美国1月ADP私人就业数据表现良好，欧元/美元震荡回落，周四(2月3日)亚市午盘，欧元/美元维持在1.3800附近盘整，后市可能遭遇更多获利盘打压。 　　 　　自2011年1月上、中旬欧元/美元在1.2860一线触底之后，在大半个月的时间内，该汇价强势拉升近1000点。有数据显示，2010年整年，欧元/美元下跌7%，而2011年目前为止，该汇价已近反弹4%左右。 　　 　　有市场分析师认为，近期欧洲央行(ECB)的焦点重回通胀压力，以及近期公布的欧元区通胀数据高企，是支持欧元/美元短线大涨的重要动力。周四晚间欧洲央行将公布最新一轮的会议声明和利率决定。如果特里谢继续发表有关通胀的强硬言论，那么欧元/美元仍有一定的上行空间。 　　 　　不过，接受国外知名媒体采访的多数外汇分析师们表示，欧元/美元的上升之路不会一帆风顺下去。欧债危机已经迫使爱尔兰和希腊寻求国际援助，更多欧元区成员加入其中，是投资者们心中挥之不去的担忧；而欧元区成员国的减赤压力，也会拖累其中长期经济增长。 　　 　　莱斯银行(LloydsBankingGroup)的分析师KennethBroux声称，“市场的焦点最终将从通胀中转移，我们认为欧元/美元的上升趋势在2月将完结。” 　　 　　联合信贷(Unicredit)的分析师RobertoMialichzhichu，“欧债危机风险没有结束，欧元/美元仍有回档的风险。” 　　 　　接受调查的分析师们预计，欧元/美元1个月后将回落至1.35水平；6个月预期目标在1.31，12个月预期目标在1.30。

　　拥有黄金很早就被人们看作拥有财富的象征，因为黄金所特有的天然金属特性：数目较少总量持续不乱，不轻易泛起人为的数目膨胀（纸币可以等闲印刷导致人为性数目随意增加），出产黄金需花费较多劳动，所以黄金单位价值昂贵。黄金又具有良好的延展性，物理不乱性极佳，不易侵蚀，便于分割和携带等，这一切都决定了黄金成为人类商品社会中最相宜充当货泉的商品——即一般等价物，黄金是用来给其他物品衡量价值的尺度。 　　 　　黄金用来给其他物品衡量价值最早可以追溯到古埃及、古罗马时代，近现代被作为通行货泉来衡量其他商品价值的尺度，在16—19世纪初期被各个新兴的资本主义国家所广泛采用的金银本位制或复本位制是比较成熟完善的体系体例。复本位制分两种形式，一种是金银两币按其各自实际价格畅通流畅的“平行本位制”，如英国的金币“基尼”与银币“先令”，就同时按市场比价畅通流畅；另一种是两币按国家法定比价畅通流畅的“双本位制”或“两币位制”也即通常所称的“复本位制”。美国和欧洲大陆国家曾采用这种轨制。 　　 　　1、黄金与美元价格不乱期后的第一次小牛市 　　 　　1792年，美国政府划定了纸币和黄金的固定兑换率，在本国货泉体系体例内引入了金复本位制。当时的黄金兑换官价约为20美元/盎司，在随后的100多年里这个比例关系总体变化不大。同期英国也开始实行金本位制，尺度规格和成色的金币和金条可以同英格兰银行发行的纸币自由兑换。美英两国的带头作用，使得世界上很多国家也接踵采用金本位制，于是黄金逐渐发展为公认的国际商业结算工具。当时黄金与美元的兑换价格在每盎司黄金兑换18–20美元之间窄幅波动，这一价格区间维系了约100多年。 　　 　　第一次世界大战后，欧洲国家之间产生了大量战役赔款以及欧洲各国几乎都泛起了严峻的通货膨胀。从1918年至30年代初，绝大多数国家被迫抛却了政府发行的纸币可兑换黄金的货泉体系体例，在这些国家内都泛起了纸币狂贬和金价暴涨的局面。到了30年代又爆发了世界性的经济危机，使得世界“金本位制”彻底崩溃，于是各国纷纷加强了商业管制，禁止黄金自由买卖和进出口。 　　 　　最后老牌的资本主义强国美国和英国也抵挡不住这个趋势了，英镑和美元最后也脱离了同黄金的原来比价关系。1931年英镑相对黄金贬值30%，1934年美国总统罗斯福发布法令禁止私家持有黄金，并把美元贬值40%，此时1盎司黄金价值为35美元，既1美元可以兑换0.89克黄金。并且划定只容许中心银行及各政府之间进行黄金交易流动。形成了新的美元兑换轨制，用美元可以在联邦贮备局兑换黄金。 　　 　　这些重大变故导致公然的黄金市场失去了存在的基础，世界各地的黄金市场接踵倒闭和被封闭。到1939年当时世界仅剩的独一黄金市场—伦敦黄金市场被迫封闭，伦敦黄金市场这一封闭就是持续了15年，直至1954年才重新开张。在这个期间一些国家实行“金块本位”或“金汇兑本位制”，大大压缩了黄金的畅通流畅货泉功能，使之退出了海内畅通流畅支付领域。但在国际贮备资产中，黄金还是最后的支付手段，充当世界货泉的职能，黄金仍受到各国政府的严格管制。 　　 　　2、布雷顿森林体系下的黄金价格 　　 　　第二次世界大战给原来的世界货泉体系带来了毁灭性打击。战役邻近结束时，在世界范围内政治和经济都需要一个全新的不乱的世界货泉体系来重建世界经济新秩序，在这样广泛而迫切的要求下“布雷顿森林体系”应运而生。 　　 　　布雷顿森林体系的核心是： 　　 　　(1)以美元为国际货泉结算的基础，美元成为世界最主要的国际贮备货泉和畅通流畅结算货泉； 　　 　　(2)美元直接与黄金挂钩(制定了35美元1盎司的官方金价)，其他国家货泉与美元挂钩，各国可按官价向美国兑换黄金； 　　 　　(3)实行固定汇率制，各国货泉与美元的汇率.一般只能在平价1%上下幅度波动，各国央行有义务在超过划定界限时进行干涉干与。 　　 　　至此，美元取得了等同于黄金的地位，成为世界各国通用的支付手段和贮备货泉。美元也就在这个阶段被人们称之为“美金”，其原因就是因为美元与黄金的比率非常不乱，1美元可以兑换0.89克黄金,1美元拥有约1克黄金的实际购买力,美元几乎是黄金的代名词。 　　 　　起初，布雷顿森林体系的建立在战后代界经济重建中作用重大，为欧洲和日本的经济复苏提供了数十亿美元的初始启动资金。欧洲各国和日本迅速从战役创伤中复苏，世界经济逐步恢复了因战役冲击所造成的创伤，各国政府和人民重新开始积累财富，开始贮备美元财富，那些积累美元贮备的国家并不急于兑成黄金，由于美元仍旧是世界上最可靠的货泉。 　　 　　3、黄金挣脱美元困缚：战后布雷顿森林体系的崩溃 　　 　　60年代初美国卷入了越南战役，战役导致美国政府的财政赤字连年扩大，美国政府被迫开始大量发行美元来弥补这些财政赤字，此时欧洲国家的各中心银行已经贮备了数目庞大的美元，欧洲各国民众与企业在经济复苏中也都积累了大量财富贮备了大量的美元资产。当欧洲各国政府和市场人士预见到美国还将大量发行美元时，美元将大幅贬值时，就开始抛出贮备美元而兑入黄金。 　　 　　为了按捺黄金价格的上涨，保持美元与各国货泉的汇率不乱，同时为了减少本国的黄金贮备流失，美国联合英国、瑞士、法国、西德、意大利、荷兰、比利时八个国家于1961年10月建立了“黄金总库”，八国央行共拿出2.7亿美元的黄金，由英格兰银行为黄金总库的代办代理机关，负责维持伦敦黄金价格，并采取各种手段阻止外国政府持美元外汇向美国兑换黄金。 　　 　　但美国因为深陷越南战役的泥潭，导致政府财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到极大的冲击。于是各国政府与民众纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金。到1968年，美国官方贮备的黄金仅存2.96亿盎司（约合9200吨），而战后的1945年有7亿盎司（21770吨）之多。美国黄金贮备的大幅减少更加强了市场对美元即将大幅贬值而金价将会上涨的预期，更是促使欧洲各国纷纷抛出美元从美国买进黄金，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。我们目前看到的欧洲各国的黄金贮备大多是这个时期买入的。 　　 　　在整个时期美国政府和西方国家花费数年的时间，试图阻止金价飙升，试图控制黄金恢复原来货泉体系的不乱。他们组织的伦敦黄金基金，旨在把黄金不乱在35美元/盎司。但市场买方气力其实太强盛了，这个黄金基金根本不起作用，被迫于1968年3月封闭。1968年3月在十几天内，美国黄金贮备就减少了14亿多美元（折合为124吨黄金），3月14日这一天，伦敦黄金市场的成交量达到了350～400吨的破记实数字。如斯大的黄金需求量逼迫着美国政府，美国政府再也没有维持黄金官价的能力了。 　　 　　美国与黄金总库成员国协商后，公布不再按每盎司35美元官价向市场供给黄金，黄金市场金价自由浮动，但各国政府或中心银行仍按官价结算，从此黄金开始了双价制阶段。黄金市场被分割为官方部门和自由部门（由此可以看到价格双制度的轨制设计并不是中国的首创）。在官方市场中以固定价格进行政府间结算及贮备计值。在自由市场中金价自由浮动，由供需关系决定，这成为当前世界市场化黄金交易的基础。 　　 　　显然黄金价格的双制度并不能解决题目，反而价格双制度的漏洞却极轻易被市场气力所利用。由于只要取得低价的官方贮备黄金，就可以在黄金自由市场上抛出等闲获得暴利。世界各地的美元持币者（包括央行和私家）争先恐后地把手中的美元兑换成黄金，而各国央行又将兑换来的美元通过布雷顿森林体系要求兑换美国贮备的黄金。于是美国黄金贮备泛起了急剧的缩减。 　　 　　1971年8月金融市场上盛传法国等西欧国家要以大量美元兑换美国政府所贮备黄金的动静，美国政府于8月15日不得不公布休止履行对外国政府或中心银行以美元向美国兑换黄金的义务。美国政府抛却了在建立布雷顿森林体系时的承诺，不肯再将它剩余的黄金出售给西方各国，不肯再用剩余的黄金兑换回它自己发行的纸币—美元了，于是各西方国家货泉也纷纷与美元脱钩。至此，布雷顿森林体系彻底崩溃。 　　 　　  

　　随着国际黄金价格前期创下历史高位后在近日转为震荡下行，黄金投资者的“敏感”神经被即刻触动。高位黄金是如何形成的，是否就此成为过眼云烟？黄金价格宽幅震荡，此时投资是否仍可进行？这些问题成为广大投资者最为关注的焦点话题。 　　 　　风险预期推高金价 　　 　　有业内人士提出，欧洲债务危机是助推黄金在2010年屡创新高，尤其是近期出现高位的直接原因，黄金市场逐渐地进入到活跃的价格波动期。经易金业有限责任公司市场总监、高级黄金分析师顾海鹏说，由于欧元区的主权信用风险不断上升，导致人们对货币的信用出现了严重的风险预期。因此，更多的资金涌入到黄金市场求得避险。而随后传来的一些对于宏观经济走势的悲观预期抑制了消费的动力，进而对未来的通胀压力的担忧减弱。这一切使得国际黄金价格在6月创出新高后，转入调整走势。 　　 　　顾海鹏认为，从现在能够掌握的信息情况来看，短期黄金价格出现连续大幅度下挫的可能性较小。从整个货币市场来看，短期利率依然表现的是负利率状态，在这样的状态下，投资者会更加主动地将货币资产转移为非货币资产，黄金首当其冲。进入三季度之后，随着亚洲市场的消费逐渐进入年度的旺季，对实物黄金的采购也将产生支持作用。 　　 　　针对近期现货黄金出现的震荡，专家指出，目前投资者对经济形势不确定性的预期会驱使部分资金从制造业、楼市、股市等领域转移到黄金，而黄金投资需求的投资者进入市场会对价格的波动较为敏感。因此，黄金市场价格将逐渐表现为更为活跃的价格波动特点。这一点对于短期博取价格波动的投资者而言，一方面增加了黄金投资获利的可能性，但另一方面也加大了投资风险。 　　 　　金价高低凭何辨 　　 　　记者在一些金店、黄金投资机构以及银行采访中发现，现货黄金目前所处的每盎司1200美元左右的历史高位让很多人存在“恐高”心理，担心此时踏入黄金投资领域会重蹈高点踏入股市的困境。 　　 　　顾海鹏说，黄金作为非信用资产，是目前对抗信用风险不可替代的重要工具，其购买力表现明显优于信用货币。很多投资者选择利用黄金价格波动博取价差求得短期获利的投资目的，或者将投资黄金理解为抗通胀风险，是存在一定误区的。 　　 　　黄金的市场价格，也被称为黄金的名义价格，和其他一般商品的价格有着根本的区别。黄金具有一般等价物的基本功能，如果投资者试图判断金价是否过高，应首先从黄金的相对价格来评判目前价格是高还是低，这个相对价格就意味着它的购买能力，即黄金和一般资产的价格的比值关系。 　　 　　“单从市场价格来看，黄金价格确实是处在历史的最高水平阶段；但是，从黄金的购买能力上看，目前处在平均购买能力的水平，甚至可以说是过去30年均线之下的水平，也就是中等偏下。”顾海鹏说，目前每盎司1200美元左右的金价是合理的水平，并不能简单地定义为过高。 　　 　　投资黄金因需而异 　　 　　上海浦发银行(14.60,-0.05,-0.34%)国际金融理财师李智海说，在近期楼市低迷、股市不明的情况下，黄金是一种保障型的理财产品，也就是资产保值和资产均衡的好选择。 　　 　　目前，黄金投资产品从类别上讲有两大类，一类是现货，一类是衍生品。专业人士建议，如果投资者只为了博取价差，可以选择商业银行推出的账户黄金(纸黄金)等衍生品。纸黄金等衍生品的门槛、交易费用比现货黄金要低得多，最适合绝大多数投资者，尤其是刚进入黄金市场的投资者。 　　 　　对于已经积累了相对成熟的交易经验的黄金投资者，可以尝试目前国内正在推广的上海投资交易所的远期递延产品。这种黄金产品，具有杠杆放大的作用，可以同时双向交易，能将资金的使用效率放大于纸黄金的若干倍。另外，通过合法、合规的渠道选择黄金期货，也可以放大资金的使用效果。 　　 　　如果投资者投资的目的是为了资产的平衡，则首选实物黄金，而非衍生品黄金。投资实物黄金可以一次性买入，也可以分批分期买入，但持有后就应当长期做保值之用，不要轻易买卖。资产如果扩大和增加，黄金比重也要适当地增加。 　　 　　顾海鹏说：“如果把我们每个人所有的信用资产比作秤盘里的东西，黄金就是杆秤里的秤砣。通过增减黄金在资产当中的比重，可以来平衡信用资产面临的系统性的信用风险。合理数量的黄金是每个投资者资产结构中不可替代的平衡品。” 　　 　　

张氏点金：7月21日黄金行情分析 　　行情回顾：昨日国际金价早间开盘1184，日内一直维持在1180-1184盘整，欧盘出现小幅度的下行试探，等待美盘最低试探下方支撑1175，最后完成张氏昨日预测拉盘，最终收盘在1190.90，日线收阳。 　　基本面：本周首要关注焦点毫无疑问将是定于周五公布的欧洲银行业压力测试结果，无论最终表现如何，测试结果都会对市场风险情绪产生重大影响，从而引发外汇市场的剧烈波动；若结果未能提振市场对于欧洲银行体系的信心，则可能引发新一轮风险厌恶情绪，黄金也会因此受益；另一方面，若结果表现良好，这将改善市场对于欧洲银行体系的信心，并打压具有避险作用的美元进一步走低，而高风险货币则继续反弹。而黄金则会同美元一起受到打压。 　　全球最大的黄金指数型基金(ETF)-SPDR周二(20日)持金量减少6.08吨，为1308.13吨，为7月份以来第七次减持。较6月底的历史最高纪录1320.436吨，减少12.305吨，显示金市短期投资热情降温。 　　技术面：国际金价在昨日试探1175后大力反弹，也是配合昨日张氏预测的最后一跌，目前金价从技术盘面看仅是回调，上方阻力在日线中轨看在1208-1212一线，金价在日内会有再度反弹，上方目前关注1192，一但有效突破站稳，展望日内高点会试探1200-1205一线，正好配合日线昨日收阳的情况，具体日内行情走势以及具体分析策略，请参考下面操作建议！日内有变盘，请联系张氏咨询！ 　　可操作区间： 　　小区间1195-1185，大区间1205-1175 　　相关阻力位：1195，1198，1200，1202，1205，1208，1210，1212 　　相关支撑位：1192，1190，1188，1185，1182，1180，1178，1175 　　可执行操作建议：（张氏提示：目前整体行情依旧是下行，回调中期目标1212会再次开展新一轮下跌，谨防套高位套多） 　　*亚盘金价维持在1188-1195盘整，可在此区间高沽低渣，早间在1188-1190均可做多，1185下方,目标：1193-1195； 　　上行策略：（昨日张氏预测金价晚间在美盘有拉盘嫌疑，得到验证，目前金价试探1175后反弹，日内在4小时看来支持多头，但是上冲回调动能不足，下方支撑目前集中在1188-1185一带，上方阻力依旧关注1192，有效突破站稳，日内金价有望冲高1200-1205） 　　1，金价第一次触及1198-1200做空，止损1203上方，目标:1192-1190； 　　2，金价日内上冲1200-1198回落不破1192-1190一线继续多单跟进，止损1188，目标：1198-1203； 　　3，如见1203-1205一线大胆做空，止损1210上，目标中长线持有（利润15-30美金） 　　下行策略：（日内在日线昨日收线情况看来，走上行可能性比较大，但是谨防晚间金价再次跳水，配合4小时直接下打可能性比较大，具体操作策略如下，盘中有变联系张氏咨询!) 　　1，金价回调后下破1185回调到1188附近做空，止损1192上，目标：1182-1180； 　　2，金价第一次触及1180-1182可做多，止损1179，目标：1185-1188（然后反手做空，再次止损1192，目标：1178-1175） 　　3，如见1172-1175做多，止损1170下，目标：10-15个点； 　　今日关注： 　　22:00美国美联储主席贝南克讲话;市场影响★ 　　22:30美国7月17日当周EIA原油库存变化★★★ 个人建议,仅供参考,转载请注明–张氏点金.成功的投资=严格的心态控制＋正确的资金管理＋过硬的技术功力(市场有风险，投资需谨慎）。 了解更多黄金投资知识以及“晚间策略”，百度搜索：“张氏点金”！ 操作建议提供：1，http://www.ldvip-gold.com； 2，http://www.xhhj8.com/； 3，http://blog.cnfol.com/hgder520   

　　张氏点金：7月19日黄金行情分析 　　行情回顾：上周金价果真维持在张氏给的区间1180-1220盘整，从周线收线情况看来，本周会继续维持盘整偏弱趋势。 　　基本面：基本面：上周美国商务部周二(7月13日)公布的数据显示，美国5月份国际商品和服务贸易逆差扩大4.8%，至422.7亿美元，创下2008年11月以来最大规模，修正后的4月份贸易逆差为403.2亿美元，初步数据为402.9亿美元。此前经济学家预计，5月份贸易逆差收窄至389亿美元。财政预算方面：美国财政部周二(7月13日)公布的数据显示，美国6月预算赤字为684.2亿美元，略低于预期的695亿美元赤字额，为连续第21个月出现预算赤字，创延续时间之最。国内消费方面：美国商务部周三(7月14日)公布的数据显示，美国6月零售销售连续第二个月下滑，且跌幅超出预期。美国6月零售销售月率下降0.5%，预期下滑0.2%，表明消费支出呈现放缓迹象，并对受高失业困扰的经济形势构成打击。经济预期方面：美联储(FED)周四(7月14日)凌晨公布的联邦公开市场委员会(FOMC)6月政策会议记录显示，美联储下调了2010年经济增长预期，打击投资者信心。制造业方面：美国7月纽约联储制造业指数为5.08，预期18.50；美国7月费城联储制造业指数为5.1，预期10.0。通胀方面：美国6月生产者物价指数(PPI)月率下滑0.5%，预期下滑0.1%；美国6月消费者物价指数(CPI)连续第三个月下滑，创2008年10-12月以来最长下滑周期。美国6月消CPI月降0.1%，预期持平，主要是受到能源价格下跌的拖累。消费者信心方面：美国周五(7月16日)公布的报告显示，美国7月中旬消费者信心受挫，降至2009年3月份以来的最低水平。美国7月密歇根大学消费者信心指数初值降至66.5，低于预期的74.5，6月为76.0； 　　由于美国经济数据全线疲软，投资者信心遭受打击，并且也引发了美国第二季度经济增长大幅放缓的忧虑，令美元全线溃败； 　　本周消息面关注两点：一、尽管美国近期公布的部分企业财报一度令市场振幅，但是美国经济数据仍出现全线滑落的迹象，不仅失去第一季度的上升势头，甚至第二季度经济增长已经出现大幅放缓的迹象。同时，美联储在6月政策会议纪要中，下调了年内经济增长预期，全球经济二次探底若隐若现。因此，企业财报和美国经济数据将是近期关注的要点。二、欧盟银行监管部门将于7月23日公布欧元区银行压力测试结果。如果结果令市场满意，那么欧元有望进一步修正过去2个月的跌势。在美国经济复苏前景不振的同时，欧元将继续寻找于美元的平衡。但若压力测试结果传出负面消息，欧元恐将快速回吐近期的涨幅； 　　技术面：周线：上周收大阴刚好覆盖上周阴线的下影线，目前BULL中轨上移1182，上方MA5MA10粘合朝下形成阻力在1212，从BULL形态看来。目前维持小幅度的缩口，MA30上移支撑1155，附图指标结合看趋势偏弱； 　　日线：上周五收线情况来看的最低点，均线以及BULL都空头排列，上方MA5MA10朝下粘合运行阻力为在1200-1203，BULL中轨向MA60运行形成阻力在1212-1215，日内BULL下跪在1175，附图指标看来，趋势也是偏弱； 　　4小时周期：BULL开口朝下打开，均线空头排列，上方中轨均线密集形成阻力在1203-1208，MA5阻力在1197，附图指标看来趋势偏弱，但是出现严重超卖，需要短暂回调修复指标； 　　小时周期：均线集中在BULL中轨朝下发散，目前BULL下跪整体情况在日内需要先完成缩口修复指标，目前下方MA5MA10支撑在1190，BULL中轨下移至1197，附图指标目前显示超卖后回调，显示亚盘区间会维持在1192-1198盘整； 　　综上所述：日内金价会维在亚欧盘维持上行盘整修复指标，上方关注1198，下方关注1180-1185一线，整体情况还是偏空； 　　可操作区间：小区间1203-1175；小区间：1198-1180 　　上行压力位：1195，1198，1200，1203，1205 　　下行支撑位：1192，1190，1188，1185，1182，1180，1178，1175 　　具体可执行操作建议： 　　*亚盘金价维持在1190-1198盘整，目前早间可在此区间高沽低渣，早间在1190-1192做多，止损1188，目标：1195-1198； 　　上行策略：（日内行情在大跌后的一波回调趋势，整体情况还是空头趋势，但是目前在日内1190-1192支撑住，日内走上行可能性比较大） 　　1，金价第一次触及1198做空，止损1200上，目标：1190-1192； 　　2，日内一直维持在1190-1198盘整，上破1198可轻仓追多，止损1195，目标：1203-1205（反手做空，止损1208上，目标中长线持有）； 　　下行策略：（日内金价得到回调走下行可能性比较大，下方支撑关注1185，1180的突破） 　　1，晚间金价上冲回落下破1192做空，止损1195上，目标：1185-1182-1180； 　　2，金价第一次触及1180-1182博短多止损1178下，目标：1185-1188（反手做空，止损1190上，目标：1182-1180） 　　3，金价突破1180回调到1183附近做空，止损1185上，目标：1178-1175； 　　4，如见1172-1175做多，止损1170下，目标：10-15个点； 　　今日关注： 　　16:00欧元区5月份经常帐前值-51亿欧元;市场影响★ 　　16:00欧元区5月份净直接投资前值185亿欧元 　　16:00欧元区5月份投资组合净流入前值299亿欧元 　　17:00欧元区5月份营建支出前值-0.3%/月,-6.1%/年;市场影响★ 　　22:00美国7月份NAHB房价指数前值17.0;市场预测16;市场影响★ 　　个人建议,仅供参考,转载请注明–张氏点金.成功的投资=严格的心态控制＋正确的资金管理＋过硬的技术功力(市场有风险，投资需谨慎）。 　　了解更多黄金投资知识以及“晚间策略”，百度搜索：“张氏点金”！ 　　操作建议提供：1，http://www.ldvip-gold.com； 　　2，http://www.xhhj8.com/； 　　3，http://blog.cnfol.com/hgder520 　　

　　上海期货交易所和上海黄金交易所分别是海内进行黄金期货和现货交易的主要场所，黄金期货和现货之间的价差为进行期现套利交易提供了可能 　　 　　在实际操纵中，投资者进行黄金期现套利时，首要解决的是如何选择介入套利的合约，其次是判定价差是否有套利机会。 　　 　　何谓黄金期现套利 　　 　　黄金期现套利是指当黄金期货市场的某期货合约与黄金现货市场的某现货合约在价格上泛起价差时，投资者可以利用两个市场上黄金期货与现货价格的差距，在买入价格较低合约的同时卖出平等数目的价格较高合约。跟着价差进一步缩小，投资者以为可以获利平仓时，卖出平等数目的原先价格较低合约和买入平等数目的原先价格较高合约分别平仓。 　　 　　现货交易5种方式 　　 　　在上海黄金交易所，黄金现货交易方式有5种，即全额交易、Au(T+5)交易、延期交收Au(T+D)交易、3个月以内中短期现货Au(T+X，X≦90)合约交易和延期交收交易Au(T+N)。其中，后4种交易方式比较类似，最后一种方式的交易本钱最低。Au(T+N)改变了Au(T+D)交易按日收取0.2‰递延补偿费的做法，Au(T+N)则是在每月的最后一个交易日一笔支付1%递延费即可，同时超期费为0。改良后的Au(T+N)按照延期费发生日又可分作Au(T+N1)交易和Au(T+N2)交易，其中N1指单数月最后一个交易日支付延期费，N2指双数月最后一个交易日支付递延费。 　　 　　笔者以为，选择进行套利的现货交易方式时要考虑一下3点因素：1.具有对冲平仓机制，即可以通过买空卖空开立反向交易合约来对冲平仓掉手中已有的交易合约，这样操纵起来会更利便；2.成交之后至清算交割之前的时间期限应能够尽可能长，且没有过多限制，这为进行长期套利提供了前提；3.合约活动性较强，其表现为交易活跃，成交量大。综合以上因素，考察以上5种现货交易方式，固然Au(T+N)交易也具有Au(T+D)交易的很多长处，但Au(T+N)交易的成交量相对较小，致使活动性风险较高。因此，本文采用延期交收Au(T+D)作为黄金期现套利的现货交易方式。 　　 　　寻找套利机会 　　 　　一般而言，寻找套利机会要掌握两个步骤：判定价差是否存在和存在的价差是否能够获利。 　　 　　观察期现价差 　　 　　图1反映了自2008年1月9日上海期货交易所上市黄金期货交易以来，黄金现货Au(T+D)交易价格和黄金期货au0806合约价格走势及两者期现价差情况。 　　 　　从图1可以看出，黄金期货au0806合约与现货Au(T+D)价格走势大致经历了3个阶段：1月9日～3月17日，期货价格弘远于现货价格，价差逐渐缩小，且两者趋于一致；3月18日～4月3日，黄金期现价格几乎保持一致，价差基本趋于0；4月7～25日，黄金现货价格大于期货价格，泛起期现价格倒挂，价差终极趋于一致。从上述黄金期现价格走势及价差变动特点可以发现，1月9日～3月17日和4月7～25日这两个时间段可能存在着套利机会。 　　 　　预判能否获利 　　 　　存在着期现价差，是否意味着只要进行套利，就一定能够获利呢？谜底并非如斯。还需要进一步计算期货理论价格和期货市场实际价格之间是否存在价差。否则，就会存在着风险。 　　 　　根据期货市场理论，期货理论价格＝现货价格＋持仓本钱。其中，持仓本钱包括仓储用度、保险费和利息。因此，海内黄金期货的理论价格应该即是海内黄金现货价格加上一定的持仓本钱。对于上海黄金交易所的黄金Au(T+D)交易来说，其主要持仓本钱应包括资金使用本钱、持仓用度和递延用度 　　 　　资金使用本钱实际上是一笔资金的机会本钱，在持仓本钱中所占比例最大。一般以人民币6个月期限贷款利率（现行的人民币6个月期限贷款利率为4.59％）为依据。递延费又称延期补偿费，其收取尺度为逐日0.2‰，即1手Au(T+D)合约逐日需支付30元左右，矜持仓的第二日开始计收，交易成交当日无递延费。从长期看，递延费对持仓本钱影响较小。对于仓储费，上海黄金交易所划定，买入货权库存逐日仓储费为0.6元/千克。 　　 　　根据上述分析，得到上海期货交易所黄金期货理论价格（元/克）＝上海黄金交易所现货价格×（1＋4.59%t÷180）+0.0006元（t是合约离到期日的天数）。图2是根据公式计算出的期货理论价格和上海期货交易所黄金期货主力合约au0806合约市场价格的走势图。 　　 　　数据来源：北京中期期货经纪有限公司 　　 　　图2期货理论价格与期货au0806合约市场价格对比关系图 　　 　　从图2可以看出，在采用了考虑持仓本钱的期货理论价格后，期货合约实际价格与期货理论价格仍旧存在着很大的套利空间。在1月9日～3月14日，期货实际价格高于理论价格，存在着正向套利机会；在3月27日～4月25日，期货现货价格高于期货实际价格，存在着反向套利机会。 　　 　　套利操纵指南 　　 　　本文主要以正向期现套利为例，即当市场上泛起黄金期货价格高于现货价格导致不公道价差产生时，在现货市场上买入黄金现货合约，同时在期货市场上卖出黄金期货合约；在价差缩小大公道范围时，卖出平等数目的统一黄金现货合约平仓，同时在期货市场买入平等数目的统一期货合约平仓。下面以黄金期货au0806合约与黄金Au(T+D)现货交易为例来演示套利盈亏过程。 　　 　　1月9日，某投资者发现黄金期货au0806合约价格与黄金Au(T+D)现货交易合约价格价差过大，达到15.24元/克，存在着期现套利机会。此时au0806合约和黄金Au(T+D)合约收盘价分别为223.3元/克和208.06元/克。该投资者在上海期货交易所卖出1手au0806合约的同时，在上海黄金交易所买入1手Au(T+D)黄金。3月14日，投资者对期货理论价格与实际价格进行分析判定后，决定平仓了结，买入1手au0806合约平仓的同时，卖出1手黄金Au(T+D)合约平仓。3月14日au0806合约和黄金Au(T+D)合约的收盘价分别为227.87元/克和226.88元/克，此时价差缩小为0.99元/克。整个套利过程详见表1。 　　 　　开仓： 　　 　　1月9日 　　 　　卖出1手au0806合约，价格为223.3元/克 　　 　　买入1手Au(T+D)合约，价格为208.06元/克 　　 　　价差：15.24元/克 [...]

　　2009年,以黄金为代表的国际大宗商品涨势亮丽，黄金价格从年初879美元最高升至1226美元，涨幅高达39.3%，创2000年以来黄金牛市的年度最大涨幅。时值年底，投资者最关注的是：2009年，黄金涨到头了吗？2010年，黄金买仍是不买？ 　　 　　买卖黄金实在就是买卖外币中国人买卖黄金，本质上是在买卖一种外币。在国际市场上黄金采用“美元/盎司”标注，而海内金价却以“克”来表示。因此人民币金存在折算公式，即（美元×当日美元对人民币汇率）/31.1035。若国际金价目前为1100美元/盎司，当日美元与人民币汇率为6.8261，则可得到人民币金价格为241.40元/克。通过对公式的观察，我们应该明白，中国人关注金价需参考两个要素：一是国际市场黄金价格，二是人民币对美元汇率变化。 　　 　　三条规律或将继承行之有效瞻望明年黄金走势，至少有三条过去10年行之有效的规律。一是金价一年中N形走势。一季度扬升、二三季度修正、四季度再度冲高。二是价格走势波幅，本轮金价年均匀升幅为17%，或可作为未来投资的参考尺度。三是黄金投资依然以美元汇率变化作为最重要参考。可以预期，在各国央行和政府联手退出目前超宽松货泉政策以应对通胀压力前，相对充沛的活动性和资金趋利行为，将继承有利金价上行。60日均线一直是衡量金价强弱的分水岭，若以该均线所处位置猜测2010年金价，则量度目标至少在1260美元左右。 　　 　　纸金、实金相得益彰以南亚为代表的亚洲国家，什物黄金更受欢迎。实金投资本钱较高，且畅通流畅和买卖并没有纸金灵活，但亚洲投资人对本国银行体系的忧虑及传统观念，令其对实金更为青睐。在欧美，最受欢迎的是纸黄金，即记账黄金，它投资本钱低，且24小时交易和T+0交易，很受成熟市场投资人的欢迎，目前市中行“黄金宝”交易就属于这类方式，且美元金与本币金均可交易。