索罗斯发布看跌黄金的观点后，黄金分析师Jim Sinclair对此发表了自己的看法。他表示，索罗斯和巴菲特是美国的发言人，一切观点都是以美国利益为出发点的。 　　Jim Sinclair还表示，很多美国人都将黄金看做反美的一种工具，而不是美元。 　　巴菲特近期进军铁建市场，这被看成美国经济持续复苏的一种信号。但Jim Sinclair将其看成是爱国的鲁莽行为。 　　他还表示，没有人可以在短期内做空黄金。黄金价格价格必将高涨，会突破1,224.10美元，触及1274-1278美元区间。随后，美元会再次大幅上扬至1650美元目标价位，不论杰出的爱国投资者如何看跌黄金。 张氏点金

黄金交易基金(ETFs)会遍布印度这个世界最大的黄金市场吗？某些大型企业正筹备上市新的黄金ETFs，以利用印度狂热的纸黄金市场赚钱。 　　周四(28日)，多样化的金融服务企业Religare宣布发行新的黄金交易基金，命名为Religare Gold ETF，是印度市场上出现的第7种黄金ETF。另一大型企业塔塔集团(Tata Group)也表示，将在塔塔共有基金下发行黄金ETF。 　　部分投资者表示，黄金ETF的进入使这种基金投资惨淡的印度市场重新兴盛起来。 　　2009年12月，印度黄金交易基金的交易量为8.265吨，年上涨55％。 　　新德里黄金分析师Vineet Mehta表示：“印度实物黄金的交易量约为700吨，印度黄金ETFs与之相比是非常少的。所以，我不认为即将上市的交易基金会产生太大的影响。” 　　但黄金信徒则表示，新黄金基金的发行将大幅扩大印度黄金ETFs的投资潜能。 　　即将发行黄金交易基金的Rellgare Mutual Fund首席执行官Saurabh Nanavati表示，黄金是对冲通胀和美元贬值风险的一种手段。因全球各大央行制造了太多的流动性，印度等新兴市场面临这严重的通胀威胁。 　　他还表示，投资者可以反复询问，为什么现在是投资黄金的好时候。“就我来看，每个投资者的投资组合中，黄金所占比例都应为5-10％。关于美元，长期以来，中国和印度的GDP均超6％，而美国GDP预计不足2％，未来5年内，与新兴市场货币相比，美元必将大幅贬值。黄金则是零售投资者投资组合中的安全绳。 　　2007年，黄金ETFs首次在印度上市，目前有7家交易所管理着黄金ETF。

黄金成最后泡沫 　　但看多人士认为节日需求将支撑金价走势 　　本周时间，金价已经三日上攻1100美元关口，均无果而返，多方情绪受挫，走势依旧萎靡。 　　至此，金价低位调整已1个月，而距离去年12月初创下1226美元历史新高也已过去了近两个月，市场唱空声音渐多；投资大师索罗斯甚至表示：黄金已经成为最后的资产泡沫。 　　空方观点 　　进入1月以来，三把“利剑”带给了黄金市场重磅打击。首先是中国收紧流动性，令商品市场全面走低。 　　再者，美国总统奥巴马上周公布了对大型银行规模和交易操作的新限制提议，提议限制基金等金融机构的投资。而自去年9月开始的本轮黄金牛市主要是由对冲基金与投资机构所推动的，该措施近乎于釜底抽薪。 　　最后，美元1月以来多次走出强势反弹行情，一度升至4个半月以来的高点。如果美元真的出现反转，金价的牛市行情就一定结束了。 　　由于三类信息都关系到金价走势的基础，市场看空人士逐渐增多。国际著名投资大师索罗斯本周四在达沃斯论坛中警告称，低利率为资产泡沫产生创造了条件，黄金现在成为了“最后的资产泡沫”，由此引发了黄金价格可能即将下跌的恐慌。 　　多方观点 　　也有不少市场人士继续坚持多方观点，他们的主要理由有二。一是全球最大的黄金ETF在1月的减仓总额并不大，总持仓量仍保持在历史相对高位。而日本下月将推出黄金与铂金ETF产品，对于金价也将有所促进。 　　再者，1~2月是亚洲国家饰金旺销期，从国内各大商场的销售情况看，今年消费需求增长迅猛，比如东山百货的黄金产品交易量比去年大增了40％以上。节日用金需求仍将对国际买盘构成支持。 　　不过，广州金顶黄金公司首席分析师冯亮认为，春节之前，金价是否还有行情，主要看美元的表现。而从目前来看，美元的前景其实并不确定，不排除加息预期热潮过后美元反入跌势的可能性。 　　广州市场：节前实物金热卖 　　近期，广州投资者短线操作频率大幅度减少，原来热衷抄底的投资者也大多转而观望，市场焦点落在了节日金需求方面。 　　一方面，各大商场的金饰销售持续增长，前来购买金项链、金手镯过年的市民人数众多，广州千足金价变化很小，目前仍保持在300元/克以上高位。另一方面是黄金超市代售的贺岁产品继续热卖，生肖金币、金章与金条最受追捧。除此外，纸黄金、银行金条、二手金币市场的交易都比较清冷。

美联储(FED)北京时间周四(1月28日)03:16宣布了利率决议，同时，美联储给出了关于美国经济前景略显乐观的解读，但美联储仍旧宣布维持基准利率在0-0.25%的历史低位以支持温和的经济复苏。 　　就在美联储主席伯南克(Ben Bernanke)即将面临参议院一轮严峻的投票以决定其连任资格的前一天，堪萨斯联储(Kansas City Fed)主席霍恩(Thomas Hoenig)投票反对维持当前利率水平于极低水平，霍恩担心，仍旧采取之前的经济措施以对抗危机有可能招致通胀风险。 　　美联储重申，将在今年第一季度结束之前终结抵押贷款支持证券(MBS)的购买计划，并将于2月1日结束大部分紧急贷款计划。随着二战以来最严重经济危机的渐行渐远，美联储正在逐步退出其庞大的经济刺激计划以避免触发通胀。 　　美联储公开市场委员会(FOMC)本次对经济的描述措辞有所改变，其表示，“经济复苏在一段时间以内有可能保持温和”，而自2009年4月以来，美联储此前的措辞一直为：美国经济“很有可能在一段时间以内仍旧保持疲软。” 　　FOMC同时表示，经济活动持续“加强”，较去年12月份所描述的“上升”更为乐观。 　　尽管美联储对美国经济的前景有所改观，但其仍旧重申，由于美国失业率依旧保持高位，且通胀仍然维持低水平，美联储将在未来“一段时间”以内继续维持联邦基金基准利率于纪录低位。 　　霍恩相信，美国经济和金融状况已大幅改善，他预计当前的低利率水平不可能继续维持一段更长的时间。 　　纽约联储(New York Federal Reserve Bank)主席杜德利(William Dudley)本月早期曾表示，未来一段时间应该被解读为至少6个月。 　　随着美国经济状况的逐渐改善，美联储表示，其打算在3月31日之前结束1.25万亿美元的抵押贷款支持证券和1,750亿美元的机构债购买。购买计划已促使抵押贷款利率降低，这对美国住房和金融市场的推动起到了重要作用。当美联储停止购买计划，抵押贷款利率应该会转而走高。 　　在美联储12月份的利率会议上，一些美联储官员表示，美国住房市场有可能尚未持稳到足以结束抵押贷款支持证券购买的地步，并建议美联储应该在更长一段时间继续这一购买计划，甚至是扩大该计划的规模。 　　美联储表示，如果经济状况变坏，美联储仍然准备改变抵押贷款支持证券的购买和流动性计划，这显示出，美联储对经济复苏的持续性仍旧持担忧态度。 　　自美联储上次会议以来，美国经济数据结果大体上与美国经济的复苏进程相一致，美国经济复苏目前正处于这一阶段，即经济仍旧保持温和，不足以触发通胀风险，且并不足以令失业率大幅下降。 　　美国去年第四季度经济增长率很有可能较第三季度2.2%的增幅超出一倍之多。而第四季度经济实现大幅增长的原因有可能只是临时因素所起的作用，比如说美国正在重建其库存以及政府刺激计划正趋于结束。 　　美联储表示：“家庭支出正温和增长，但仍然受到疲软劳动力市场，工资增长不温不火，住房价值缩水以及信贷紧缩等因素的限制。”

炒金者老孟接受本报记者采访时说—— 　　回顾黄金2009年一年间的走势，可以用“跌宕起伏、惊心动魄”八个字来形容。“对于我们这些炒金的人来说，刚刚过去的2009年，可谓是回味无穷。”1月24日，经过多方联系，记者终于采访到了省城“炒金族”老孟。老孟告诉记者，去年一年间，他承受着巨大的压力，经历了金价的起起伏伏。“不过去年下半年收益还可以，3个月就赚了有30多万。” 　　初涉黄金便尝甜头 　　当2009年的日历翻开崭新一页之时，股票、基金，包括房地产等投资市场都在唱着靡靡之音，颓废得让人拾不起希望。而在经过了几番亏损之后，有“保值品”之称的黄金就成为许多人的选择。老孟也正是在元旦期间加入了“金民”大军，购买了17万元的实物金条。“事实上，1月份时，金价并没有延续2008年最后几个月的升势，反而随着美元指数的一路飙升出现了较大幅度的下跌。短短半个月，国际金价就从每盎司880美元左右下跌到每盎司800美元。”值得欣慰的是，金价很快出现了掉头回升的态势，至2月20日时，竟突破了每盎司千美元大关，最高到每盎司1004.9美元。“这个价位并不是一个最高点，但考虑到风险，我还是迅速地选择了在这个点卖出手中所持黄金。”第一次出手，老孟净赚了7万。 　　市场波动略有折本 　　“炒金要承担极大的风险。”老孟说，受金融危机影响，他的公司生意出现下滑，为此他把更多的精力放到了生意上。“一直到去年9月，才又开始炒金。但这次我没有选择实物黄金，而是黄金期货。可2009年下半年的黄金走势吓人。”2009年9月8日，国际黄金期货价格第一次突破千元大关，达到1008美元/盎司，老孟就是在国内金价回落到218元/克时，抄底进入黄金期货市场的。他投入80多万元购买到37公斤黄金。四五天后，国内黄金价格每克上涨9元，此时他37公斤黄金即赚了33万余元。“让我没有想到的是，国庆长假前，国际金价大幅震荡，带动黄金期货市场大‘地震’。”老孟回忆说，去年9月28日、29日，国际金价跌至986美元/盎司的低位，国内黄金价格每克跌至216元左右。此时，他的黄金期货头寸倒亏10余万。 　　跌宕起伏惊心动魄 　　“当时我就一直在犹豫，是抛还是坚持。”老孟经过慎重考虑，决定坚持。经历过长假前的短线调整后，国际黄金价格逐步攀升，“十一”过后，国内金价也很快上升至每克218元。随后，到了12月份，金价攀上顶点时，他卖出了一批，获利36万元。“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”，在疯狂上涨的时候，大跌的风险也随时陪伴。12月4日，金价遭遇创新高后的暴跌，纽约黄金期货单日跌幅竟达4％，这是2009年跌幅的最大纪录。国内黄金市场也没有幸免，12月7日，上海现货及期货黄金价格双双创下年内最大日跌幅，分别下跌了4.28％和3.75％。“突然的高台式跳水让我感到不知所措，之前‘持金过年’的信心也发生了动摇。”于是，老孟抱着迷茫的心态向银行的理财分析师求助。理财师告诉他，国际不利因素碰撞到了一起，出现暴跌也属正常。不过，涨跌幅度太猛，他们现在已无法厘定黄金的价值，也没办法以一两个理由来解释涨跌的原因，更不好判断1200美元的金价是否是顶。“专业人士都莫名其妙，我的心里就更加没底。我紧张地看着盘面波动，不肯认错的人性弱点与砍掉亏损单的理智在我心里激烈地斗争着。砍还是不砍？矛盾心情左右着我。砍，最终，我做了一个正确的决定！在稍有回调时，我迅速砍掉了所有的亏损单。”这批黄金，老孟亏掉了5万元。 　　进入2010年，黄金再次回归“2”时代，对于炒金族来说，又是一个投资的机遇。不过，经历了暴涨暴跌的老孟还是提醒投资者：“投资有风险，炒金需谨慎。”

福建警方日前发布预警信息,提醒公众警惕近期多发的不法分子利用投资理财手段进行经济犯罪。警方介绍,这类犯罪常见的有4种类型: 　　一、以非法吸取公众存款和诈骗为目的的非法证券、非法基金投资理财业务。一些互联网网站和论坛打着“近日将翻番的××股票”“直击××公司内幕”“短期暴利100％”等醒目字样吸引公众浏览。不法分子通过招收会员、推荐“牛股”、私募操作的形式收取费用,欺骗民众,非法敛财。 　　二、以提供中介服务或专业经纪业务的名义,骗取投资者的保证金或者手续费。不法分子以提供低价房产及暴利高风险产品等吸引投资者的眼球,利用投资者急切的投机心态,签订《房产买卖定房合同书》或其他购买协议合同书,直接骗取购房、购物订金。 　　三、以提供非法网络交易平台,赚取交易手续费的非法黄金投资交易。近期由于金价出现连续上涨,部分非法黄金投资业务公司又有回潮迹象,通过刻意隐瞒交易风险,扩大投资回报率,提供网络交易平台,进行所谓的“标金”“伦敦金”“香港黄金”的现货延期交易。此类黄金交易实质是一种非法变相期货交易,存在巨大的投资风险。 　　四、冒用银行名义推销各种理财产品。假冒某家银行的名义或经同意授权代理销售理财产品,并以新年酬宾为名赠送礼品套餐,提高投资收益,从而吸引民众投资,其理财产品的形式具有多样性、欺诈性、隐蔽性,如产品冠名“实业投资”“收益型理财”、“国债型投资”“证券投资”“企业并购”“企业债券”等,与各商业银行代理的产品名称相近或相似,从而误导蒙骗投资者。 　　警方提醒公众,要甄别理财信息真伪,对互联网站、宣传媒介、手机短信发布的各种投资理财信息,要通过咨询信息涉及的相关主管部门进行确认,以防上当受骗。

目前我国黄金投资品种有四种：实物黄金(包括金条金块、纪念金币和黄金饰品)、纸黄金、黄金递延交易和黄金衍生产品(黄金期货和黄金期权)。 　　在实物黄金中，纪念金币和黄金饰品是由黄金零售商销售，具有较高溢价，且需缴纳增值税。金条金块的交易主要集中于银行和投资公司。金条金块交易成本低于纪念金币和黄金饰品且不征收交易税，但是回购困难。如果购买实物黄金数量巨大，还将面临保存成本高，安全性等问题。 　　纸黄金是黄金的纸上交易，投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，而不涉及实物金的提取。盈利模式即通过低买高卖，获取差价利润。纸黄金实际上是通过投机交易获利，而不是对黄金实物投资。目前国内市场主要有建行、工行和中行的纸黄金，其中工行的纸黄金手续费较低，单边点差为0.4元/克。 　　黄金(T+D)递延交易是指以保证金的方式进行的一种现货延期交收业务，买卖双方以一定比例的保证金(合约总金额的10％)确立买卖合约，和黄金期货一样可以双向交易，买卖双方可以根据市场的变化情况，随时平掉持有的合约，在持仓期间将会发生每天合约总金额万分之二的递延费，递延费支付方向要根据当日交收申报的情况来定，如果客户持有买入合约，而当日交收申报的情况是收货数量多于交货数量，那么客户就会得到递延费，反之则要支付。交易手续费为单边总金额的1.5‰。黄金(T+D)递延交易只有上海黄金交易所的会员才有资格进行交易。（个人客户可以通过会员单位参与到交易中去） 　　黄金期货是以实物黄金作为合约标的物的标准化合约，黄金期货采用保证金制度，其风险与收益被放大了八、九倍，黄金期货的价格波动风险也远远高于实物黄金和纸黄金，因此交易黄金期货时需要严格进行资金管理。黄金期货交易十分便捷，流动性高，更适合于专业投资者。黄金期货价格通常与现货黄金价格之间存在价差(即基差)，理论价差反映为黄金期货合约持有期的持仓成本，因此在交易黄金期货时需要评估其理论价格，以防黄金期货价格的过度基差风险。(没有夜场，风险比较大) 　　实物黄金手续费最低的是工行“金行家”，假如购买1000克的黄金，单边费用共计502元人民币，纸黄金手续费也是工行相对便宜，购买1000克黄金单边交易成本为400元。黄金(T+D)递延交易与黄金期货交易特点类似，但是递延交易的成本最高且不确定。黄金期货交易手续费在众多黄金产品中最低，单边每手仅为100元。如果是日内双边交易，只收单边费用，而且黄金期货持仓成本仅为实物黄金和纸黄金的八分之一。随着黄金期货市场的逐步成熟，黄金期货价格逐步回归现货价格，黄金期货的投资优势越来越显著。

黄金投资成本，就是买卖黄金交易时所发生的费用。人们从事任何一项投资，其根本目的是获得收益，买卖黄金的差价收益扣除支出费用后的净余额才是投资收益。若不能控制投资成本或费用，收益的实现将大打折扣。无论是黄金现货投资，还是期货投资，均会产生相应的成本。 　　黄金现货投资成本 　　资金成本。现货亦指实物，是直接用于交割的有形实物商品，通行的交易方式是采取“一手交钱、一手交货”，或者采取以货易货的方式。黄金现货如黄金饰品、金币、金条等，采取的都是现金交付的方式，即进行黄金现货投资时需要支付足额现金方可实现。 　　涉及资金来源的第一项成本就是资金成本，所谓资金成本的产生，是缘于银行的利息。如果这部分资金不用作购买黄金实物，而是存在银行，定期都会取得利息，此时资金成本可用无风险融资利率（R）来表示。一旦购入黄金现货后，将会失去银行支付的利息，这就是资金成本。但通常人们认为资金成本更高，因为将资金用于黄金投资，就必须而放弃其他投资机会及其可能收益，这就是经济学中的机会成本，机会成本往往要比无风险利率要高。 　　运保费。购入黄金后，交付地点可能与储藏地点存在一定的距离，当进行交易时，为了保证黄金实物运输的安全可靠，为此还会支付运输保险费。 　　仓储费。黄金实物属于贵重物品，其价值一般较高。为了防止失窃，黄金持有者不可能将黄金随便携带，故要选择一个可靠安全的地方储存（如储存在银行），这就需要为此支出一定的仓储费和保管费。 　　税金。进行黄金现货投资的目的是为了抵御通货膨胀或获取投机利润。当金价持续走高，进行现货套利时，还应缴纳税金。根据我国《中华人民共和国个人所得税法》的规定，财产转让和偶然所得需要交纳个人所得税。 　　交易手续费、出入库费及递延费用，等等。如果是通过上海金交所交易平台买卖黄金，还会涉及交易手续费、出入库费用和递延费用等。 　　黄金期货投资成本 　　资金成本。黄金期货是期货，同股票投资一样需要开户，所以首先要选择一家期货经纪公司开立期货账户及与银行联结的保证金账户。期货投资采用的是保证金交易，投资者开户完成后需要存入一定数额的交易保证金，将资金从银行划转到期货交易账户后，保证金账户里的资金就不会再产生利息，这就是黄金期货投资的资金成本。目前，上海期交所规定的黄金期货最低保证金为合约价值的7％，相对于现货的全额交易，这部分成本比较低。 　　交易手续费。进行黄金期货交易时，每交易一笔都会产生交易手续费。目前，期货交易所规定的单边手续费为30元/手，期货经纪公司收取的总手续费一般为50~60元，以270元/克的金价计算每手价值27万元，交易手续费仅有万分之二，当天平仓的交易还免交取手续费，持有期货合约满六个月的交易手续费也会减半。相比较现货交易所的0.15％左右的单边手续费，期货交易成本要低得多。另外，各期货公司为了吸引更多的客户，依据客户资金量的不同还会采取不同的收费标准，但一般不会低于行业默认的最低标准。 　　交割费、检验费、仓储费，等等。黄金期货在进行实物交割时统一开具专门用于黄金交割结算的发票，增值税金由卖方承担。需要注意的一点就是，目前，上海期交所只允许机构账户交割，个人账户不允许实物交割。若某个人投资持有未平仓黄金期货合约进行交割月，就会面临被强行平仓的风险。

本报讯 罗湖警方昨日通报,日前公安部门破获一公司非法炒卖黄金期货案,10名嫌疑人被刑拘,其中5名公司董事均为80后。该“公司”为香港一家公司担任境内中介,涉嫌违反《金银管理条例》。 　　深圳市公安局经侦支队去年底,发现一家叫做“正茂投资咨询有限公司”的企业网站有非法炒卖黄金期货嫌疑。该公司从人才市场招来20多名业务员,通过这些业务员发邮件、聊QQ发展客户,客户来了之后,分析师等人会告诉客户,在我国内地炒卖黄金期货是违法的,而他们公司因为与香港一集团有合作关系,因此可以免费提供平台帮助客户开户进行炒卖黄金期货,利润丰厚。 　　客户一旦决定加入,正茂投资咨询公司便从香港的集团拿到账户、密码,转给客户,这样一来,正茂公司就起着一个中介的作用,每交易成功一笔,香港的公司返还给它50美元的佣金。 　　据民警介绍,该公司的几名董事和分析师曾经在深圳一家非法炒卖黄金期货的公司打工,见此行业利润丰厚,便辞职与他人成立公司“单干”。5名董事均为80后,学历为高中或大学。

俄罗斯央行(Central Bank of Russia)一位高级官员周三表示,该行计划买进更多黄金以增加黄金储备。 　　俄罗斯央行第一副主席Alexey Ulyukayev在伦敦的一次会议上表示,该央行近期持有的黄金水平还不够,因此将继续购买黄金。 　　俄罗斯央行上周表示,截至1月1日,俄罗斯的黄金储备为2,050万盎司,去年12月1日时为1,970万盎司。 　　Ulyukayev还表示,他预计俄罗斯经济2010年将增长5％,较官方预测水平高两个百分点。