行情回顾：昨日日内行情清淡，早间开盘1097.55，亚盘最高1098.05，日内亚欧盘一直处于1092-1095盘整，晚间美盘最低试探1086.55，最终收盘于1093.41，日线收下影线较长阴，表明下方支撑依旧强劲。 　　基本面：12月份联储会议，美联储宣布联邦基准利率将再延长一段时间内维持不变以刺激经济复苏，与此同时，美联储对经济前景的看法也更加乐观，联储的这些政策正如业内人士预计的那样低利率会维持一段时间，并对经济刺激政策作出适当的调整；由于美联储的低利率政策有可能会导致，其他的一些牟利的商人从美国借贷而后转存到其他的高利率国家以便谋取利益，因此，美元没有得到有力的支持本周可能会出现先抑后扬的走势，正如我们所预期的那样美元短期会保持震荡反弹，因美元上扬降低了黄金作为替代投资品的吸引力，市场交投依然非常迟滞，因新年将至诸多市场人士离市休假，市场人士关注美元动向，美元维持近来走坚基调，因经济数据向好，市场对于美国利率前景的预期发生转变，支撑了美元；另外截至2009年12月29日，全球最大的黄金ETFs持仓总量为1133.622吨，与前一交易日相比增加了0.914吨，由此可见主流资金对金价未来的走势持相对乐观的态度，所有消息表明2010年利好黄金的消息依旧很多，再度有增强黄金的牛市。 　　技术面：周线依旧维持上行通道完好，布林带开口向上配合大周期均线多头排列，MA5和MA10交叉1115，K线形态看周线目前有在布林中轨开始盘整整理，RSI向下发散缓慢，MACD有死叉形成迹象，目前早间出现绿柱出现并未放量，随机指标出现严重超卖，显示周线下跌空间不大，日线BULL有缩口迹象，当前受MA5和MA10反向交叉受阻1098，金价依旧处于下行通道运行，目前上轨1100，突破1100的话有可能形成W底，RSI在30附近有要聚点迹象，MACD高位死叉穿破0轴后渐渐衰竭有在钩头形成金叉趋势，4小时目前布林带依旧持平运行，K线形态看也有在走W底形态，目前中轨阻力在1100，MA30在1098，RSI聚点后正在带有向上发散迹象，MACD死叉在0轴下方出现粘合式的衰竭迹象，有点要形成金叉的趋势，1小时周期BULL张口持平发展目前早间金价正冲击上轨1095，下方中轨MA5,10,30有交叉向上太高金价迹象，RSI向上发散，MACD粘合型金叉开口慢慢逼近O轴，随机指标目前出现超买状态，显示金价向上冲动能需要缓冲，综合上述分析，今天日内行情要得到小周期配合上冲上方关键点位1098-1100配合4小时和日线走W底的话，才有可能后期看涨，显然日内上方关注1100-1098，下方的话1090-1092，但是日内目前看涨有优势些。 　　中资亲情提示：今日2009年最后一个交易日，万兆丰平台休市时间周五凌晨两点，请大家今晚做好防范，谨慎留单过夜，笔者在这里代表中资动力全体员工提前祝贺广大投资者新年快乐！虎年发财！ 　　可操作区间：小区间：1090-1100大区间：1085-1108 　　相关阻力位：1095，1098，1100，1102，1105，1108，1110 　　相关支撑位：1092，1090，1088，1085，1082 　　上行关键阻力1098-1100；下行关键支撑：1090 　　具体可执行操作建议 　　1，早间亚盘区间1092-1098可采取高沽低渣，目前在1098附近做空，止损1100上方，目标：1095-1092； 　　2，上破1100做多，止损1098下方，目标1105-1108 　　3，如见1110-1108一线做空，止损1112，目标：1105-1102-1100；下行后破1100空单继续持有最多看1098-1095一线既出； 　　4，下破1090做空，止损1092上方，目标1088-1085 　　今日关注： 　　21:30美国12月26日当周初请失业金人数;市场影响★★ 　　21:30美国12月19日当周续请失业救济金人数 　　日本韩国新年除夕市场休市 　　意大利新年前夜市场休市 　　 　　　个人建议,仅供参考,转载请注明.成功的投资=严格的心态控制＋正确的资金管理＋过硬的技术功力(市场有风险，投资需谨慎）。操作建议提供：1，http://www.ldvip-gold.com;2，http://blog.cnfol.com/hgder520

　　记者昨日获悉，2010年元旦假日期间，银行的个人黄金业务将暂停交易，直到1月4日才恢复，各银行休市的起始时间略有差别。 　　 　　目前部分银行的账户黄金业务是直接代理上海黄金交易所的个人实物黄金业务，而上海黄金交易所在明年1月1日至1月3日休市。记者从兴业银行(601166,股吧)（601166）获悉，该行从2009年12月31日下午3点40分开始，暂停办理交易和提取实物黄金等业务，只能办理签约开户业务，2010年1月4日8点50分恢复正常。深圳发展银行、光大银行和中信银行(601998,股吧)（601998）尚未发布公告。相关人士称，3家银行的个人黄金交易业务均是代理上海金交所，因此休市和复市时间将与金交所一致。 　　 　　不过，工商银行(601398,股吧)（601398）、建设银行(601939,股吧)（601939）和中国银行(601988,股吧)（601988）的账户黄金业务并不是代理上海金交所，而是直接和国际市场挂钩。今年国庆期间，工行和中行的个人黄金业务照常运作，使投资者抓住了一波行情。但是，这两家银行在2010年元旦假期也将暂停黄金价格交易。工行解释称，除了元旦是全球性假日外，1月2日和3日是周末，国际市场这3天休市，因此工行将从2010年1月1日零点至1月4日早7点暂停黄金交易业务。中行表示，从2009年12月31日下午4点半开始，暂停个人黄金业务，2010年1月4日早上7点半恢复正常。建行也表示，从2009年12月31日下午3点半开始，停止除撤单交易以外的所有个人账户黄金交易，直到2010年1月4日早上7点恢复正常。 　　 　　

　　据海外媒体报道，俄罗斯财政部一位官员２１日表示，俄罗斯财政部已向俄罗斯央行出售黄金３０吨，所获资金将用于缓解俄国家财政预算危机。 　　 　　出售黄金所获得的资金将略微降低俄罗斯的财政赤字，俄罗斯今年的财政预算赤字占ＧＤＰ的比重将高达７．３％。 　　 　　俄罗斯财政此次出售的黄金将创前苏联解体以来的最大规模，俄罗斯目前正身处十年来最严重的金融危机。 　　 　　俄罗斯财政部的一位新闻发言人表示，该交易于上周达成协议，对于俄罗斯财政部出售黄金将对外汇和黄金市场构成什么样的影响，该发言人拒绝评论。她只是表示，俄央行拥有大量的外汇储备，现在没有必要出售黄金。 　　 　　

当地时间28日，以色列央行宣布，将基准利率上调25个基点至1.25％，为今年第三次加息。 　　 　　数据显示，11月份以色列的通胀率已经达到3.8％，创下将近1年来的最高水平，并突破了央行1％到3％的目标区间。以色列央行称，该国近几个月的经济增长趋势良好，上调基准利率的决定是基于通胀环境作出的，目前以色列的通胀率正处于物价稳定性区间的上端，高于政府的控制目标。 　　 　　以色列央行在今年8月成为自全球经济开始复苏以来第一家上调基准利率的央行，上月再次作出加息决定。有分析人士表示，以色列央行借加息来宣示对抗通胀的决心，该央行的利率政策方向已经很明显，明年还将进一步加息。有机构预测，以色列央行将在明年年底以前将基准利率上调至2.5％。 　　 　　与以色列央行不同，俄罗斯央行上周宣布，自本周一开始降息25个基点，至8.75％的历史新低。俄罗斯央行似乎对控制通胀充满信心，降息旨在打击热钱，同时刺激银行放贷和经济增长。俄罗斯总理普京昨日表示，今年年底俄罗斯的通胀率将下降至9％的历史低点，俄罗斯政府将致力于制定新的法律，以便限制投机资本入境。

　　 　　在过去一年多的时间内，钢材价格走出“三重底”格局，并维持在低价区运行。展望2010年，业内人士预计，成本和需求预期将推动钢价震荡上扬。 　　钢材价格三次触底 　　纵观2009年钢材价格走势，基本都维持在低价区运行。从2008年金融风暴将钢材价格从天价打到地价始，2008年10月、2009年3月、2009年10月，钢材价格三次触及3000-3300元地价大关，走出“三重底”。 　　3月后，伴随着经济最坏时期过去，全球大宗商品触底回升，钢材市场逐步升温。价格回归钢厂成本线之上，使得钢厂复产率得到提高，同时由于外矿市场推波助澜，加之传统消费旺季来临，及钢材期货价格的飙升，诸多炒作因素疯狂推高现货市场价格，钢材期货价格更一度飙升到每吨5000元左右。 　　不过，进入8月份，钢材期货价格一落千丈，这波持续了两个月有余的跌势，几乎吞掉了钢厂的全部利润空间，使得高价囤货的贸易商损失惨重。10月份，在期货市场V型反转的带动下，现货市场绝地反弹，重新步入上涨空间。 　　值得注意的是，自2009年3月27日上市的上海期货交易所钢材期货，上市即成为钢材市场万众瞩目的焦点，从最初的微幅波动、持仓成交量小到下半年一跃成为流动性强、资金量大、成交量天量的明星品种。11月底，钢材期货成交总额已逾10万亿。经历了7月份的直线拉升，和8月份的雪崩式暴跌，钢材期货逐步走向成熟。 　　展望2010年，钢铁行业依旧聚集众多矛盾和问题于一身。业内人士普遍表示，终端需求的上升，使得铁矿石协议价格的上涨预期不断被提高，与此同时，钢铁市场仍将不得不面对一直无法得到妥善解决的天量库存问题。 　　铁矿石处于上涨通道中 　　据“我的钢铁”最新监测数据显示，21日品位63.5%的印度粉矿到岸报价达每吨112-114美元，较月初上涨了近10美元，也是时隔逾4月之后，铁矿石现货价再度跃居110美元之上。 　　实际上，从9月底以来，国内的矿价就一直处于上涨通道中，并且涨幅远超钢价。中钢协的最新报告就显示，11月国内钢材综合价格指数环比上涨3.33%，而进口现货矿价格的环比涨幅为7.28%。 　　连续走高的铁矿石现货价，势必会对2010年铁矿石长协价谈判造成一定的负面影响。目前，除各大矿山一致表示对中国的“强劲需求”寄予厚望外，国际投行更是纷纷上调对明年的矿价预期。 　　近期，各大投资银行都上调了对2010至2011年度合约价格的预测，称年度铁矿石价格最高可能上涨30%。澳大利亚银行麦格理更预计现货价格也有可能“在未来几个月继续上涨”。摩根大通本周表示，预计2010至2011年度合约价格将上涨20%，并在接下来的两年里分别上涨30%和10%。此外，不少贸易商由于看好大宗商品的未来走势，纷纷囤矿赌涨，在一定程度上助推了矿价的上扬。 　　高库存状况将长期存在 　　统计显示，2009年全国共计近40家钢铁企业新建生产线，总产能5044万吨，相当于平均每月增产420.3万吨。有近30家企业新建高炉投产，涉及产能5755万吨，相当于平均每月增产480万吨。2010年，仍有近20家企业新建高炉投产，涉及产能3400万吨，相当于平均每月增产283.3万吨。 　　不过，业内人士也指出，终端需求在国家宏观调整下，已逐步复苏，开始缓慢有效地释放。在国家仍保持目前宏观调控政策不变的前提下，实体经济将逐步走出泥潭，百废待兴，终端需求会持续复苏。另外，伴随着钢铁行业的落后产能淘汰及重组兼并，国内钢铁产能将得到比先前更有效地控制，因此库存的压力将逐步减缓。不过去库存化并非一朝一夕可以完成，库存维持在高位将是长期的事情，库存对价格的抑制作用是在缓慢的过程中，伴随着市场的逐步复苏而减弱。 　　

　　 　　受伊朗局势和俄罗斯输油纠纷的影响，国际油价连收四阳，并在29日的电子交易中继续冲高。分析人士表示，油价短期技术强势彰显，将挑战80美元/桶大关；中长期看，油价走势正朝基本面回归，在全球经济复苏的带动下，2010年油价将以震荡上涨为基调。 　　短期因素点燃油价涨势 　　国际地缘政治偶发事件和美元重归跌势显然是近期油价上涨的导火索。 　　12月28日，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货价格继续上涨，并向80美元关口挺进。之前，市场消息称伊朗安全部队与反政府示威者发生暴力冲突，此外，因与乌克兰在石油运输过境费上存在争议，俄罗斯警告称准备切断经由Druzhba输往欧洲的石油供应，这又给原油市场增添了变数。 　　如果算上29日电子交易中的表现，NYMEX原油主力2月合约已连续走出5个上涨的阳线；截至北京时间29日18：20，该合约报78.96美元/桶，较21日收盘价涨幅7.53%；若自本轮涨势启动的14日算起，则涨幅已达9.74%。与油价涨势形成鲜明对比的是，21日以来同一时间段里美元指数连收5根阴线，跌幅0.90%。 　　美元之外，美国库存数据也给原油市场带来利好。最新数据显示，在天气寒冷的情况下，美国原油库存数据已连续第二周下降，这暗示消费有所好转。国信证券研究报告认为，如果美元继续下跌，原油有可能再次试探80美元的压力位。 　　供需面奠定油价强势基础 　　相对于美元和偶发事件，供需基本面无疑是支撑油价强势的基础。 　　万达期货认为，近期基本面因素对于油价的影响明显强化。之前，油价一度创下八年来纪录的九连跌，油价一度跌破70美元。随后，在全球经济强劲复苏的带动下，沉寂已久的原油及成品油需求开始复苏，原油价格在基本面好转的带动下开始上行。而这正是原油价格逐渐脱离金融属性，重新回归基本面供需面的表现。 　　当前，全球经济正在从二战后最严重的一次衰退中复苏。根据国际货币基金组织的预测，2009年全球经济将萎缩1.3%，2010年则将增长2.4%，在此背景下，全球经济的复苏将带动石油需求的大幅上升，其中发展中国家的需求增长极其迅速，而在大规模财政刺激和宽松货币政策的帮助下，发达国家经济也将逐渐走出金融危机带来的衰退，对石油需求将迅速增加。 　　根据IEA公布的预测数据，2009年4季度OECD国家的石油需求将低于2007年同期的峰值大约376万桶/天。另外，发达国家的石油需求依然保持负增长态势，尽管美国和欧元区的经济开始恢复，从而导致原油需求开始复苏，但要回到危机前的程度依然需要时间。与此同时，非OECD国家的石油需求预计将增加175万桶/天，从而导致全球需求水平在2010年回到衰退前的水平。 　　因此，虽然美元升值会对原油价格造成一定的负面影响，但这不会成为2010年影响油价的主要方面。未来一年，不断好转的原油基本供需面将会成为原油价格走势的主导因素，在全球经济强劲复苏的带动下，对能源的需求将稳步增加，从而带动2010年原油价格上涨。 　　化工品种走势分化 　　原油强势走高并没有带动国内期市相关品种集体走高，29日国内能源化工商品出现分歧。值得注意的是，前期基本面表现较差的PTA走势强劲，全天涨幅达到2.32%。 　　分析师认为，PTA的强势一方面是因为近期国内为部分生产装置停车，从而给市场提供一定利好支撑。另一方面，28日国内股市继续反弹及郑棉大涨也推动了PTA上行。从资金角度看，PTA主力合约移仓至1003，成交量持仓量明显增加，短期来看，在资金推动下仍有上冲动能。 　　29日大连PVC期货走势平淡，苏物期货分析师杨溯认为，现货厂商成交不积极，使得期货市场方向不明，近几日PVC期货成交连续缩量，市场处于观望态度。在元旦假期将至的情况下，为了控制风险，投资者大都选择平仓了结，或者减仓以防范不可预知的风险。 　　塑料虽然基本面变化不大，但期价还是击穿了28日提示的多空分水岭12300元/吨，短期来看会维持高位震荡格局，操作上，分析师不建议抛空，但可依托12150为多空分水岭日内短线交易。

　　 　　日前,美国知名杂志《福布斯》评出了七大近在眼前的金融泡沫,中国的房地产市场、新兴市场、美国国债、大学学费、交易买卖基金和铜价分列排行榜的第二至第七位。在看完以上排名后,大概有许多由于高房价而买不起房的中国人会不禁慨叹,此榜单非常贴近现实,即便不能达到完全一致,但也是一条颇具现实意义的渐近线。 　　然而,榜单引起人们欷歔的并不是这条完美的渐近线,而是榜单的状元———黄金。是的,今年连创历史新高的黄金被《福布斯》列为全球七大金融泡沫之首,原因是“金价在过去十年内上涨了逾300%,部分是由于投资者认为黄金在金融危机时是财富最好的储备投资。但黄金作为资产并不能产生任何实质的收入”。 　　针对“全球第一大泡沫”近来过山车般的表现,市场上普遍观点认为,今年9月份以来,国际黄金价格的上涨势头有过快、过猛的问题,多头阵地不稳固,空头随时伺机反扑,所以,迪拜债务危机导致黄金价格急速下挫50美元。不过,黄金价格出现回调是健康的。短期金价有回调压力,中期依然看涨。 　　如今的金价之所以被认为是泡沫,是因为在实物需求不振的情况下,投机需求唱独角戏单维推动黄金价格上涨。特别是越来越多投资者无视基本面,使用大杠杆盲目追涨,相信并且仅仅相信价格会上涨的时候,就是泡沫要出问题的时候。 　　然而,黄金毕竟缺乏内在价值,因此,市场向下调整的风险巨大。目前,从基本面分析,主要国家仍然奉行极度宽松的货币政策。美国更是不断重复维持低利率。而且美国的货币基础达到了1.9万亿美元的空前水平。不过,各国央行终将择机退出量化宽松和零利率阶段,这会对高风险资产包括大宗商品资产价格形成向下压力。此外,全球经济复苏有可能是脆弱乏力的,这会导致大宗商品市场的熊市情绪,并加强美元的看多预期。 　　另一个不容忽视的风险是,美元套息交易之路可能会走到尽头,而由美元套息交易会同流动性货币化一起推高的资产泡沫可能会崩溃。在一定程度上,金价最近的升势也是泡沫,投资者的跟风和追涨行为把金价越推越高。 　　但是,泡沫终究会破。泡沫越大,跌得越惨。人类的金融史,也是一部泡沫史。 　　其实,黄金泡沫说,在金价迅速攀升至1200美元/盎司的时候就已经出现。IMF和世界银行的经济学家已经警告过资产泡沫的积累。中国人民银行副行长胡晓炼也曾表示,目前黄金价格已是历史高位,须留意资产泡沫。这都是在最近两次周末金价大跌之前就已经出现的警告。 　　但是,金价上涨的趋势对投资者却是永远的诱惑,这些言论显然没有被投资者重视。相反,投资者听到、看到的全部都是唱多、上扬的论调。去年,油价疯涨的时候,人人都认为油价还要继续往上走,高盛还在147美元高位时继续高唱原油价格要突破200美元。当然,上证指数在6000点的时候,大家也在讨论8000点什么时候会到来。那时,投资者只相信,无论是200美元,或者是8000点看似应该迟早会到来,可见,投资者的“乐观”态度由来已久。不久前,高盛依然公开宣布,2010年把黄金预期价格看高至1300美元/盎司,不知投资者的这份“乐观”是否依然长久,或者应该多包含一份理性。 　　

　　 　　2009年黄金市场随经济复苏步伐一路高歌猛进，跃上1000美元大关的黄金市场继续走强。2009年12月3日黄金最高曾涨至1226.52美元/盎司，相比2008年10月24日低点682.47美元/盎司，一年多以来累计大涨约80%；相比1999年8月25日黄金最低点252.10美元/盎司，10年后黄金的最高价是当年最低价的4.87倍。 　　当全球经济从衰退中复苏，2010年金价能否“一飞冲天”？ 　　“避险+保值”2009黄金骑上金牛背 　　2009年，当全球各国央行将全年目标锁定在刺激经济增长、避免衰退时，也无意间启动了黄金价格快速上涨的“按钮”。受全球经济企稳引发通胀预期上升、美元疲软以及投机资金涌入等因素影响，黄金2009年备受追捧。 　　2009黄金价格一路高歌猛进 　　黄金和美元长期呈现负相关性，以美元计价的黄金通常随着美元上涨而下跌。但是今年一季度，两者却同时走强，并且于2月20日最高收报1005.25美元/盎司，创下自2008年3月后的第二次破千记录和11个月新高。此后黄金进入长达6个多月的高位震荡盘整期，最低触及865.19美元/盎司。 　　今年9月初，国际现货金最终突破大三角整理区间，呈现抛物线式上涨。不但在9、10月传统的消费旺季站稳千元大关，且这一趋势在11月得以延续。虽然月末受迪拜债务危机影响大幅跳水，但随后很快反弹，放量大涨同期表现远超过白银、铜和原油等其他大宗商品。 　　国际黄金价格一路高歌猛进，并且于12月1日出人意料地突破1200美元关口，空头纷纷割肉离场，间隔一天之后，12月3日金价开始回调，上演了“空头不死，涨势不止”的一幕。但受美元指数突然连续上涨影响，近期黄金价格承压振荡下行，截至12月24日收盘，伦敦金暂报1105.45美元/盎司。 　　美元贬值主导金价走势 　　G20会议中，美国明确地提出了“动用一切手段救市”的方针，实行量化宽松的货币政策，在未来几年中，美国将向市场投入8.5万亿美元。引来各国纷纷效仿，英国、日本、瑞士等也紧随其后。 　　中金公司分析员刘奥琳认为，2009年3月至10月下旬，金价升幅和美元跌幅基本持平，均在16%左右的水平，而同期以欧元和英镑计价的黄金未见上涨，显示美元贬值曾是金价大幅飙升的主要驱动力。 　　申银万国期货首席分析师张敏杰认为，美元不断走弱，一方面是美国大量印美元的必然结果，另一方面也是美国政府刺激国内经济的重要手段。“美元贬值增强了美国商品的市场竞争力；同时，美元资产贬值还能吸引全球资金到美国来投资，从而刺激美股上扬。” 　　中金公司近期宏观报告指出，尽管美国财长盖特纳对外重申支持强势美元政策，然而实体经济的最新发展显示消费信心意外滑落、2009全年财政赤字创新高、失业率仍面临上升压力、贸易赤字重又扩大，表明美国近期并不存在实施强势美元政策的条件。 　　套息资金涌入推波助澜 　　申银万国期货首席分析师张敏杰认为，目前美国实行的零利率政策，使美元替代日元成为套息货币，大批息差套利资金流入包括黄金在内的大宗商品，新兴市场股市和债市都成了资金流向的主要目标。这种套利交易将在美联储收紧流动性和加息前持续。 　　中金公司分析师刘奥琳指出，在短期内，投资者和央行对黄金投资热情不减，投机资金难有大幅撤离的诱因，因而金价可能仍有温和上升的空间。 　　种种迹象显示，在金价飙升的背后，投机资金大举涌入正起着推波助澜的作用。美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告显示，COMEX期金净多持仓今年以来由17万手攀升至约25万手，显著高于2007年以来15万手的平均值，其中商业性持仓多头占比维持在50%以上，显示机构投资者对金价强烈看多。 　　与此同时，全球最大的黄金ETFSPDR的持仓量今年进入快速发展期，2月份一个月猛增22%，对当月金价再度破千功不可没。4月以来，随着金价高位震荡，ETF增仓速度虽然有所放缓，但持仓量仍在高位整固。截至12月6日当周，SPDR的持仓总量1129.97吨，较年初大幅增加349.76吨（即44.8％）。 　　东证期货宏观分析师陆兼勤认为，上半年股市和铜等大宗商品反弹均超过50％以上，由于经济复苏不明朗，加上对通胀风险的担忧，一部分追求保值和短期利润的资金，开始将资产配置向具有避险、保值特性的黄金倾斜。投资资金涌入带动黄金实物需求，进而导致矿商套保头寸的削减，是下半年金价上涨的重要原因。 　　供需矛盾构成重要支撑 　　黄金作为稀有金属，目前全世界探明储量约为4.9万吨，但生产量一直呈现下降趋势。以南非为例，该国近十年来产量已经下降一半，全球第一大产金国地位2007年被中国取代。在美国、加拿大和澳大利亚，金矿的品级已经从1950年的每吨12克降到了每吨3克，10年来勘探预算已经涨了2倍。 　　世界黄金协会（WGC）公布的数据显示，二季度，各国央行出现9年以来首次净买入，净买入总量为14吨，而去年同期净卖出69吨。今年第三季度各国央行连续第二个季度净买入黄金，买入总量15吨，而去年同期净卖出77吨。 　　截至今年7月，央行售金协议（CBGA）框架内共出售黄金140吨，远低于500吨的上限。而近日，央行售金协议又将每年售金的上限由500吨降低至400吨，显示各国央行惜售情绪明显，而黄金的供应也因此出现减少。 　　美林证券预计，2009年和2010年，全球黄金储备的增长量大约分别为2350吨和2300吨，相当于每年的矿山开采总量，占当前全球地表黄金储备的1.5%。 　　海通期货黄金分析师李子婧认为，一面是包括新兴市场在内的官方储备需求的大增，一面是黄金产量的减少，意味着黄金的供需缺口正在拉大，将对金价形成重要的支撑。 　　

　　 　　今年10月份,印度央行自国际货币基金组织(IMF)购入200吨黄金,触发了全球央行竞购黄金的热潮。 　　此外,2009年欧洲央行(ECB)决定将每年的黄金售出量降至155吨,这更加据了各大央行对黄金的渴望。在此之前,斯里兰卡和俄罗斯央行就已购入黄金,增持黄金储备。 　　这种举动也促使国际市场上金价节节攀升。过去10年内,欧洲央行每年售出400-500吨黄金。 　　随着各大央行哄抢黄金,各国增持黄金储备,使之在外汇储备中占绝对优势成了一大趋势。新增的黄金净购入者更为黄金牛市添加助力。今年中国自国际货币基金组织处购入450吨黄金,印度购入200吨,俄罗斯购入120吨。 　　美国政府持有8,133吨黄金,欧元区国家持有10,800吨,国际货币基金组织持有3,000吨。全球政府约持有30,000吨。 　　欧洲央行储有大量黄金,很多新兴经济体则仅有很少黄金储量,甚至没有。 　　2009年,黄金的投资需求几乎掩盖了珠宝需求和工业需求的萎缩,因投资者大量购入金条,金币,黄金交易基金和其它黄金产品。 　　即使其它央行不像印度央行那样大量购入黄金,他们仍是主要的黄金购买者,黄金储量将持续上升。在截至11月的一年内,各大央行外汇储备中,增加了8千亿美元黄金,这也放缓了本币升值的步伐。 　　过去2年内,中国购入450吨黄金,黄金储备总量约为2.3万亿美元,增幅超50%。 　　这无疑是市场交易的主力,交易量约为3,800吨。只要亚洲国家经济继续强势增长,高利率继续吸引外国投资,亚太央行增持黄金的状况还将继续。 　　印度等国家投资组合的改变也是增持黄金的主要原因。新兴市场上,黄金储备仅占2%左右,而世界平均水平为10%。美联储,法国央行和德国央行的黄金储备则占外汇储备的一半以上。 　　但亚洲各大央行增持黄金的步伐是很缓慢的,特别是在黄金价格仍高于1,000美元/盎司的情况下。但若要达到世界平均水平,不论金价几何,央行必将增持黄金。 　　

　　 　　新兴市场，特别是亚洲迅速发展的新兴经济体，在全球经济复苏过程中已经发挥了至关重要的作用。现在，它又要成为推动黄金价格在明年继续上涨的动力了。喜欢藏金的投资者可视为利好，并加入追捧的队伍。 　　美国银行/美林的全球新兴市场研究团队在最近的报告中指出，由定量宽松措施、零利率和接近历史高点的财政赤字所组成的前所未有的政策组合将在2010年核心通货膨胀率保持低位的同时，推动经济复苏。但全面的通货膨胀率上升可能首先出现在亚洲新兴市场。对通货膨胀的预期和恐惧，对黄金价格形成了支撑。何况，亚洲各家央行还在不断买入黄金。 　　美元为核心的国际金融体系自危机以来，信用大减，亚洲各家央行均明确降低美元比重、储备多元化的改革路径。亚洲各经济体外汇储备总体规模在5万亿美元，其中约四分之三以美元形式存在。而在根据机构估算，亚洲各央行第三季度新增外汇储备中，美元所占比重不到30%。 　　今年，亚洲央行进行储备多元化时，首选欧元，黄金是第二选项。10月，印度央行宣布从IMF（国际货币基金组织）购买200吨黄金，令黄金在该行外汇储备中所占比重从3.6%升至近6.4%。消息传来，黄金大涨。即使其他央行不像印度这样大规模高调买进黄金，但随着其经济增长加快，外汇储备不断累积，也可能成为黄金日益重要的买家。到截至11月的12个月中，亚洲央行外汇储备增加约8000亿美元。 　　导致国家外汇储备增长的主要原因之一，是政府为放缓本币升值速度而采取的干预举措，中国即是一典型。中国（不含港澳台）外汇储备在过去两年中增长超过50%，达到2.3万亿美元左右。在此期间，美林估计中国央行共购买了450吨黄金。国际黄金市场年平均成交规模不过3800吨，中国的购买力相当可观。 　　当然，因当前金价仍高于1000美元/盎司的水平，亚洲各央行虽欲多入黄金，交易也会低调、缓慢进行。但须峰亚洲各央行黄金占外汇储备比重远不及全球平均水平，如果向全球平均水平靠拢是既定方针，不管美元走势如何，买入更多黄金都是它们不二选择。目前，市场估计黄金在新兴市场外汇储备中所占比重约2%，全球平均水平为10%，美、法、德的外汇储备中所占比重高达50%以上。 　　传统亚洲投资者，包括中国人，在黄金上的投资操作是高抛低吸，一如股票短线投资者。而随着近期国际黄金价格创下记录，投资风格悄悄转变。黄金投资者开始追高，买入交易以金价将持续走高为前提，一如买入北京上海的不动产。很多中国投资者愿意拿出远远超出自己年均收入的资金买金。 　　旺盛需求甚至改变了古老的行规。据媒体报道，今年早些时候，北京一些百货商店开始出售重100克的金条。亚洲一个知名金块交易商的香港部门告诉《华尔街日报》，一个湖南客户要求购买金条，转售给散户。交易商发运了传统的30克金条（30克是香港地区买卖黄金的常见度量衡单位）。客户嫌金条太小，希望得到更重的金条。交易商将下一批金条重量增加到100克，但客户仍不满意。直到交易商发运重量为1公斤的金条才满足了终端买家的要求。