张氏点金

世华财讯]与7月23日相比，伦敦黄金协会7月26日黄金出借利率有所下跌。
以下是伦敦黄金协会26日黄金出借利率：单位：％
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1个月 2个月 3个月 6个月 一年
GOFO 0.39200 0.47400 0.51000 0.55400 0.61600
LIBOR 0.32500 0.40125 0.48750 0.69769 1.08031
LIBOR-GOFO-0.06700 -0.07275 -0.02250 0.14369 0.46431
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说明：GOFO=黄金远期报价利率，这些利率允许投资者出借黄金，进行美元互换交易。
LIBOR=伦敦银行同业拆放款利率，数字为百分数

　　欧元周五温和走高，因多数欧洲银行通过了监管部门的压力测试；随着投资者了解到压力测试的细节，原先市场对该测试严格程度的怀疑也有所减轻，这也对欧元有所提振。
　　
　　提振欧元的因素还包括又一轮好于预期的数据以及美国股市的后市反弹。数据显示，德国经济研究所(Ifo)7月份商业景气指数上升，超过预期水平。
　　
　　法国巴黎银行(BNPParibas)驻纽约的外汇策略师SebastienGaly称，美国股市上涨激起了欧元的反弹；道琼斯工业股票平均价格指数上涨约100点。欧元之所以走高还因为投资者开始消化压力测试的结果，压力测试具体情况十分详细，在一定程度上缓解了市场对于该测试严格性挥之不去的担忧。
　　
　　周五尾盘，欧元兑1.2918美元，周四尾盘兑1.2892美元。美元兑87.45日圆，周四尾盘兑86.93日圆。欧元兑112.98日圆，周四尾盘兑112.05日圆。英镑兑1.5432美元，周四尾盘兑1.5265美元。美元兑1.0527瑞士法郎，周四尾盘兑1.0428瑞士法郎。
　　
　　美元指数从82.611降至82.475。
　　
　　欧盟(EuropeanUnion)曾预期，由欧洲银行监管委员会(CommitteeofEuropeanBankingSupervisors)开展的银行业压力测试将恢复人们对欧洲银行系统的信任。
　　
　　测试结果表明，有七家银行需要筹集新的资本，以加强资金实力并抵御潜在经济滑坡或又一轮欧洲债务危机的影响。
　　
　　未能通过压力测试的银行分别是五家西班牙的银行、一家德国银行和一家希腊银行。其资金缺口总共约为35亿欧元。
　　
　　在压力测试结果公布前，市场波动较大，欧元一度触及1.2794美元盘中低点，这是因为压力测试显然不会将主权债务违约的情形纳入考察范围。
　　
　　ScotiaCapital驻多伦多的外汇策略师SachaTihanyi称，商品期货交易委员会(CommodityFuturesTradingCommission)周五的数据反映出，在压力测试结果公布前，投资者对于增持头寸非常犹豫。
　　
　　Tihanyi称，上述数据涵盖了截至周二的当周。投资者连续第三周减持兑欧元的头寸，但这种变化十分温和。
　　
　　英镑兑美元大幅走高，上涨逾1%，因此前公布的英国第二季度国内生产总值(GDP)数据超过预期。数据显示，英国第二季度GDP增长1.1%，创下四年多来的最快增幅，而且也远高于经济学家此前预计的0.6%。
                         

        欧洲央行(ECB)管理委员会成员帕雷默(Jose Manuel Gonzalez-Paramo)周五(7月23日)表示，欧洲银行压力测试的条件是假设今明两年总体经济增速较预期的低3%。
　　
　　帕雷默称，压力测试是对银行在假设环境下承受能力的检测，这一环境在现实中非常不可能出现。
　　
　　他指出：”在压力测试中，我们假设今明两年经济增速较预期低3%。”
　　
　　他同时表示，欧元区政府必须整固其预算以提振市场和家庭信心。
                 
　　
　　他补充道，欧元区通胀预期正受到良好控制，而且欧元仍旧保持稳定。
　　
　　欧洲银行压力测试结果将于北京时间周六凌晨公布。

　　受到评级公司穆迪下调葡萄牙债信评级的提振,国际金价在13日重拾升势,并触及7月2日以来的新高。截至当日收盘,金价略微回落至1211美元。
　　
　　在14日的亚洲市场中,现货金不乱在1210美元上方。午后一波买盘推动金价上涨,但仍在1215美元四周止步。
　　
　　从13日希腊标售6个月国库券的情况来看,终极得标利率较欧盟与国际货泉基金组织提供的援救资金的利率更高。结合此前市场对西班牙公债标售的强烈热闹反应,显然市场的决心信念正在进入一个复苏过程。在黄金市场方面,金价在7月份跌破上升趋势,反映出避险需求的下降。如果后市金价返回至1220美元上方,应是一个理想的抛售机会。
　　
　　受到国际金价迫临一周半高点的提振,14日海内各黄金品种全线升高。上海黄金交易所方面,95金收报264.50元,上涨2.70元;99金收报264.54元,上涨2.66元;黄金延期交收品种收报264.42元,上涨2.42元。
　　
　　上海期货交易所方面,黄金期货1012合约收报264.60元,上涨3.40元。

　　上半年白银交易量超去年全年；分析师以为，经济回暖白银需求还会上升
　　
　　受欧洲债务危机的影响，2010年上半年的金价再接再厉，连立异高，而在海内市场，白银成为新的投资亮点，白银交易量快速增长。来自上海黄金交易所的数据显示，今年上半年白银成交量达18073.04吨，已经超过2009年全年的交易量。去年，白银交易量为16247.79吨。白银投资是否胜于黄金？投资白银又需要留意什么？
　　
　　白银行情较黄金滞后
　　
　　今年3月，海内白银开始冲击每公斤4000元大关，进入4月以后，银价开始稳稳站在4000元以上。与此同时，今年上半年，上海黄金交易所白银日均交易量从去年的29.54吨，增加至153.16吨，同比增长418.47%。
　　
　　专家以为，白银价格与黄金高度相关，总体走势往往滞后于黄金。天滋润茂贵金属公司高级分析师环游表示：“判定白银走势，首先需要盯紧美元和黄金的走势，美元因素很重要。多年的数据表明，白银价格与黄金呈正比关系，但其行情爆发较黄金较晚。”
　　
　　此外，判定白银走势还需要关心白银供给和需求层面，以及市场资金对白银走势的影响。金顶黄金首席分析师彭志辉表示：“因为白银市场规模较小，因此很轻易被大额资金驱动，走势反映为短线波动剧烈。”
　　
　　富源金业（北京）交易总监刘洋溢称，白银主要用于产业需求，未来全球经济回暖，对于白银需求与日俱增，将导致银价上升。
　　
　　白银涨幅下半年或超黄金
　　
　　环游以为，从目前的走势来看，白银涨幅很可能在今年下半年超过黄金。“今年以来，黄金上涨幅度为0.9%，白银为0.7%。黄金、白银等贵金属依然处于长期的上涨牛市中，可以说白银目前还没有上涨到应有的水平，后市依然长期看好。”
　　
　　一直以什物银条为主打产品的宝泉钱币投资公司也长期关注白银市场的情况。该公司销售部经理曹宏亮告诉记者：金银比价悬殊，银价可能被低估。“黄金与白银价格比率的均匀值一般在50左右，而金融危机之后，金价暴涨银价滞后，目前黄金与白银比值高达67。”若双方比价向基准线回归，银价有望新一轮上涨。
　　
　　不外，刘洋溢表达了不同的观点。他称，今年上半年，因有大量避险资金流向黄金市场推升金价创下历史新高，然而白银价格却没有刷新历史高点，这足以体现黄金避险作用的施展。可以看到，欧洲债务危机并不会在短期内得以解决，黄金的避险上风仍将显现。所以，今年白银涨幅没有超过黄金的可能。
　　
　　投资建议
　　
　　白银投资应立足中短线
　　
　　跟着贸易银行个人白银业务的发展，市场容量明显扩大。来自上海黄金交易所的数据显示，今年上半年，白银交易量快速增长，共成交18073.04吨，已经超过去年全年交易量。除了黄金，白银已经成为投资者的第二大选择。
　　
　　业内人士普遍表示，吸引大多数普通投资者主要原因在于白银“布衣化”的投资门槛。以上海华通铂银交易市场发行的“华通银宝”储值型银条为例，其零售价在逐日基础银价上，每克加价0.48元，回购时每克减0.15元。投资1公斤白银需要4000元左右，而黄金则需要20多万元。
　　
　　此外，个人投资者也可以选择在兴业银行、民生银行等贸易银行进行白银延期产品Ag(T+D)交易。Ag(T+D)是上海金交所的挂牌交易合约，交易出发点是1公斤，采用双向保证金交易方式。投资者在开仓交易后，可以当日平仓，也可以选择延期平仓。
　　
　　彭志辉表示：“白银投资更具有投契性，白银产品波动剧烈，升跌的幅度均很可观。建议中线波段操纵，而不建议持仓时间太长。”
　　
　　同时，刘洋溢提醒散户投资者，“从近期市场情况来看，有机构炒作的迹象。普通投资者可以关注递延费支付方向所反映出的主力持仓情况，切忌盲目跟风。”近日，白银持仓量维持在历史新高水准，递延费支付方向由做空转向做多，多头实力较强。
　　
　　

　　黄金期货周二走高，追随其他大宗商品的涨势，由于跟着美国公司的收益季节拉开帷幕，市场对经济的决心信念有所增强。
　　
　　纽约商交所Comex分部，交易最活跃的八月黄金期货结算价涨14.80美元，至每盎司1,213.50美元，涨幅1.2%。
　　
　　美国铝业(AlcoaInc.,AA)周一下战书发布的业绩超过分析师的预期，这为大宗商品提供支撑。铁路运营商CSXCorp.(CSX)周二发布的季度业绩对于商品交易员而言也很乐观，由于他们以为产业流动增加将提振对大宗商品的需求。
　　
　　两家公司的业绩均没有对黄金造成太大的直接影响，不外业绩带来的乐观情绪波及贵金属。
　　
　　Comex玄月白银期货结算价涨0.34美元，至每盎司18.257美元。
　　
　　纽约商交所十月铂期货结算价涨20.10美元，至每盎司1,535.40美元，涨幅1.3%。玄月钯期货涨15美元，至469.15美元，涨幅3.3%。自7月2日以来，交易最活跃的钯期货的涨幅已经超过了8%。

　　原油期货周三走低，因成品油库存水平高于预期且需求呈现持续疲软的迹象。
　　
　　纽约商交所八月轻质低硫原油期货合约结算价跌31美分，至每桶75.63美元，跌幅0.4%。该合约盘中波动于每桶74.39-76.83美元。八月合约自周五以来连续第三个交易日下挫，每桶累计下跌3.23美元，跌幅4.1%，周五原油期货结算价创5月5日以来最高水平。
　　
　　ICE八月北海布伦特原油期货合约结算价跌43美分，至每桶75.01美元，跌幅0.6%。
　　
　　成品油价格在七月合约到期前领跌。美国政府此前宣布的数据显示，库存水平依然较高。原油、汽油、取暖油库存均高于五年均匀水平，库存数据增添了期货价格的下行压力。
　　
　　美国能源情报署(U.S.EnergyInformationAdministration)周三宣布，截至6月25日当周，汽油库存上升，而此前市场预计汽油库存在美国夏季驾车出行季将会下降。馏分油（包括取暖油和柴油）库存增幅较分析师预期高出一倍以上。
　　
　　能源情报署还宣布，当周以进入美国分销体系的石油来衡量的隐含需求量降至4月23日以来的最低水平，较上周下降2.6%。
　　
　　尽管原油库存数据下降幅度大于预期，但不足以推动原油期货价格上涨。
　　
　　EnergySecurityAnalysisInc.石油市场分析师ChrisBarber表示，最近几周投资者从股市会汇市获取线索，判定经济复苏的强劲程度以及相应的原油需求增长预期。他预计原油价格会持稳于略高于每桶75美元的水平，等待新的经济指标发布。
　　
　　七月RBOB汽油期货合约到期价跌1.14美分，至每加仑2.0606美元，跌幅0.6%，创6月11日以来最低水平。该合约在过去三个交易日下滑10.7美分。交投最活跃的新近月交割合约八月RBOB汽油期货合约结算价跌0.47美分，至每加仑2.0604美元，跌幅0.2%。
　　
　　七月取暖油期货合约到期价跌3.96美分，至每加仑1.9817美元，跌幅2%，为6月8日以来的最低价。该合约过去三天下跌逾13美分。八月取暖油期货合约结算价跌3.55美分，至每加仑2.0143美元，跌幅1.7%。
　　
　　

　　美国股市周三在第二季度最后一个交易日收盘走低，因美国私营领域的就业讲演令投资者感到绝望，并且穆迪将西班牙的主权债务评级列入负面观察名单。美国铝业(Alcoa)、华特－迪士尼(WaltDisney)和惠普(Hewlett-Packard)等个股下挫。
　　
　　道琼斯产业股票均匀价格指数收盘跌96.28点，至9774.02点，跌幅0.98%。该指数6月份下跌3.58%，为连续第二个月下跌。第二季度该指数下跌9.97%，结束了此前四个季度的连涨局面，成为2002年以来表现最差的第二季度。
　　
　　纳斯达克综合指数收盘跌25.94点，至2109.24点，跌幅1.21%。该指数6月份跌6.55%，第二季度跌12.04%，创2008年第四季度以来最大单季跌幅。
　　
　　尺度普尔500指数跌10.53点，至1030.71点，创年内收盘新低，跌幅1.01%。该指数所有分类指数收盘悉数下跌，科技类股跌幅最大，产业类股跌幅最小。
　　
　　6月份标普500指数下跌5.39%，当月非消费必须品类股跌幅最大。
　　
　　道琼斯指数成分股中，美国铝业在第二季度表现最差。该股也是周三表现最差的道指成分股，下滑28美分，至10.06美元，跌幅2.7%。跌幅紧随其后的是华特-迪士尼，该股跌80美分，至31.50美元，跌幅2.5%，接下去是惠普，该股跌1.02美元，至43.28美元，跌幅2.3%。
　　
　　3M是道琼斯指数成分股中周三收盘独一上涨股，该股受到芝加哥地区制造业流动指数好于预期提振。3M涨50美分，至78.99美元，涨幅0.6%。
　　
　　第二季度材料类股百分比跌幅最大。当季尺度普尔500个成份股中，AnadarkoPetroleum百分比跌幅最大。该股期内下滑50%，受4月20日“深水地平线”(DeepwaterHorizon)钻井平台爆炸并导致原油泄漏拖累。
　　
　　周三股市下跌受AutomaticDataProcessing(ADP)发布的私家部分就业讲演影响。该机构周三宣布，6月份美国私营部分就业人数增加13,000人，增幅低于经济学家此前预计的60,000人。
　　
　　BiltmoreCapitalAdvisors的负责人兼投资组合经理TylerVernon表示，投资者着实对ADP数据感到震动。对于将于周五发布的政府月度非农就业数据，投资者目前预计结果糟糕，他们仅仅但愿不至于太糟糕。市场心理已经与几周前截然不同。
　　
　　另外一个拖累市场人气的动静是穆迪周三将西班牙的Aaa级本、外币政府债券评级列入可能下调的观察名单。促成穆迪此举的原因包括：西班牙的是非期经济增长远景在不断恶化，西班牙政府面对实现财政预算目标的挑战以及对该国中期内融资本钱不断进步的影响感到担忧。
　　
　　

　　纽约汇市周三，欧元兑美元小幅走高，因欧洲央行(EuropeanCentralBank)贷款项目的需求小于预期，缓解了市场对欧洲银行业的恐慌情绪。
　　
　　尽管穆迪投资服务公司(Moody'sInvestorsService)周三公布将重新评估西班牙的AAA信用评级，但因为对欧洲央行短期资金的需求较低，欧元仍获得支撑。
　　
　　电子交易系统显示，周三尾盘，欧元兑美元报1.2238美元，周二尾盘报1.2196美元；美元兑日圆报88.43日圆，周二尾盘报88.54日圆；欧元兑日圆报108.21日圆，周二尾盘报107.97日圆。英镑兑美元报1.4957美元，周二尾盘报1.5074美元。美元兑瑞士法郎报1.0772瑞士法郎，周二尾盘报1.0808瑞士法郎。
　　
　　ICE美元指数报86.031，周二尾盘报86.105。
　　
　　此前欧洲央行通过招标程序发放了1,319.33亿欧元的3个月期贷款。该贷款工具相称于答应欧洲银行以1.0%的利息任意贷款。此前预期欧洲银行的需求会高达2,500亿欧元。
　　
　　瑞银(UBS)驻伦敦的外汇策略师GeoffreyYu表示，此番招标结果显示，欧元区内的银行大部门都有能力融资或者偿债，而无需欧洲央行的额外匡助，这是一个利好动静。然而他也谨严地表示，完全从市场上融资也意味着未来数月的本钱可能会升高。
　　
　　同样令投资者兑欧元保持警惕的是，穆迪决定重新评估西班牙的债务评级。
　　
　　穆迪资深分析师KathrinMuehlbronner表示，西班牙的经济增长远景弱于其他AAA评级的主权国家。该机构称，西班牙加速整顿财政以及西班牙政府、消费者、企业当前面对更高的贷款本钱，这些因素均可能在未来数年内按捺该国经济增长。
　　
　　然而，上述动静并未导致欧元今日泛起回落。
　　
　　Forex.com驻新泽西州Bedminster的首席外汇策略师BrianDolan表示，数月来欧元区外围国家的信用评级一直承受着压力，而这些威胁给欧元走势造成的影响越来越弱。
　　
　　分析师们表示，逾4,400亿欧元欧洲央行12个月贷款工具于周四到期以及美国于周五宣布重要的就业市场讲演被投资者视为欧元需要经历的两重考验。假如欧元区金融系统或者美国经济泛起意外的负面动静，欧元将失去支撑。
　　
　　令人绝望的美国私家部分就业数据给澳元、新西兰元、加拿大元等与全球经济增长联系最为紧密的货泉造成压力，再度提醒人们，经济题目依然是市场焦点。
　　
　　ADP就业讲演显示，6月份美国私家部分就业人数仅新增13,000人，低于经济学家预期的60,000人。
　　
　　周五美国即将宣布6月份就业数据，市场预计该讲演将显示，跟着与人口普查相关的临时工作岗位的消失，就业人数泛起下降。
　　
　　近来全球各国宣布的经济数据喜忧参半，引发了对全球复苏状况的担忧。
　　
　　此外，英镑兑美元和欧元走低，由于英国周三宣布的讲演显示，6月份消费者决心信念连续第四个月下降。