近期，黄金价格由1260点上方回调，焦灼在1200点上下，昨收1211.9点。动静面来看，不管近期风险偏好情绪上扬异或下降，金价均处于弱阶段，仿佛与其相关性不大。黄金因何暂失其避险魅力以及后市走向如何，可从以下方面来看。
　　
　　风险偏好未落又涨
　　
　　国际市场中，欧元等货泉经6月7日左右触底以后反弹，一路领涨欧洲主要货泉，录得今年来最大涨幅3.04%，其间欧洲央行及英国央行分别维持基准利率1%及0.5%不变，不乱货泉政策为欧元延续涨势提供前提。欧洲央行效仿的银行业压力测试，初期结果对银行业多少起到了刺激作用。加之美元近期与黄金走势趋同，并未泛起分但避险功能的情况。因此美元由高点下滑，对其起到显著拉动作用。中国方面，人民币汇率再受关注，其间中国央行两次公布增强人民币弹性机制，尽管其言论作用大于实际效果，人民币未泛起快速上涨情况。但其言论着实刺激到市场中的风险资金，在人民币汇率暂时无法消化这部门风险偏好情绪的情况下，欧元及其他部门商品货泉为其构成有效通道，其中，澳元兑美元近一周涨幅超过4%，澳洲海内经济利好刺激令澳洲联储重提下个月升息的可能性。一轮利好因素还未消退又迎来另一轮刺激，成为金价近期承压重要因素。
　　
　　全球股市持稳
　　
　　由亚太市场6月末带动全球股市暴跌，期间上证A股及深成跌幅均超过5%，欧美主要股指近3%跌幅。并未推升避险情绪关照美元黄金等传统避险市场。究其原因与美宣布经济指标不尽人意相关，而日元瑞郎等其他避险货泉成为其有效流处。后全球股市均现反弹收复失地，欧元英镑借势再次上扬，黄金美元承受阻力。
　　
　　技术气力不容忽视
　　
　　每年6月至8月适逢黄金交投淡季，活动性有所降低同样对其构成影响，在6月28日金价再次上探1260高点后，成交量并未向以前一样攀升，而是节节下滑，活动性的欠缺为越日的深度回调打下伏笔。全球最大的黄金ETF近期减持至1314.5吨，其近期连续减持动作增加投资者对金价疑虑程度。从图上来看，金价连续两次冲击1265高点上方未果，第二次力度及成交量均小于第一次，两次高点已可看作变形的小双顶。同时，形态上看，本轮上升通道幅度显著放缓，发出回调预兆信号。预计此轮弱势盘整或已近尾部，若动静面无显著刺激风险偏好，后期将重回强势震荡。
　　
　　积蓄能量迎接强势
　　
　　黄金此次深度调整后紧接的弱势盘整，令投资者对其避险能力产生迷惑。但跟着欧元等货泉的反弹幅度放缓以及风险情绪的回落，以及另一避险市场日元因执政同盟竞选失败而下挫，首相菅直人近期不会辞职，目前来看，政策面短期难现利好动静。美元本周泛起企稳趋势。因此，预计黄金重新回到第一避险作用的时间不会长，但弱势调整时间可能会因近期动静面产生变化。技术方面看，弱势震荡期已离结束不远，但短期内美国经济数据仍将成为影响其走势枢纽因素，投资者于低位寻找机会。